June 2, 2020 / 3:47 AM / a month ago

中国债市动态:现券早盘重挫期货亦收低,央行创设新工具政策宽松预期逆转

    路透北京6月2日 - 中国债市周二早盘现券收益率大幅上行,长端收益率升幅在6个基点
左右,短端主要活跃券收益率则一度上行逾15bp;国债期货亦均告下挫。交易员表示,中国
央行昨日稍晚宣布创设支持小微企业的货币政策新工具,宽货币正式转向宽信用,总量宽松
政策有预期急剧扭转,市场情绪降至冰点,且尤以现券短端受到冲击更为明显。
    
    他们并称,宽松预期受创叠加稍早国开行一级市场招标中,一年和三年结果远超市场预
期,进而进一步推升短端收益率;短期看,现券悲观气氛不会迅速褪去,整体市场料会继续
调整走势。
    
    “结束了,一切都结束了,(今年)到现在算是白干了...昨天公布的那么晚,估计就
是怕(扰动)市场吧,今天短端都飞了,没什么可说的,先止损再看,”上海一银行交易员
说。
    
    中国央行周一稍晚公布,在前期3,000亿元人民币抗疫专项再贷款和1.5万亿元普惠性再
贷款再贴现等直达实体企业的工具之上,央行再创设两个直达实体经济的货币政策工具:普
惠小微企业贷款延期支持工具以及普惠小微企业信用贷款支持计划,进一步完善结构性货币
政策工具体系。
    
    在具体的措施中,央行会同财政部和发改委等部委在同一时间还公布了多份相关文件,
要求完善延期还本付息政策,同时央行并拟通过创新货币政策工具使用4,000亿元再贷款专
用额度购买地方银行部分普惠小微信用贷款,引导金融机构重点支持中小微企业。
    
    “大家情绪已经奔溃了,太惨了,(国开)一级又来了个神助攻,结果一出,203(国
开五年活跃券)直接再上了7,8个bp,队伍散了,没法带了,”华东一银行交易员说。
    
    北京一券商交易员亦称,央行最新举措已经充分说明宽货币政策将正式告一段落了,接
下来宽信用是重点,敏感时点这种预期的逆转造成的冲击是非常大的。
    
    “降息不用想了,降准的话可能会配合个特别国债,更多是不可能了,眼下想到的也就
是下周MLF(中期借贷便利)了,”他说。
    
     中国国家开发银行         稍早招标增发的一年、三年和10年三期债,中标收益率分
别为1.8513%、2.3939%和3.0215%,其中一年和三年远超过此前市场预测均值的1.62%和2.19
%,10年则较预测均值2.99%略高。

    剩余期限约10年的国开活跃券200205最新成交在3.06%,盘中最高3.0850%,上日尾盘为
3.0125%;相近期限的国债活跃券200006券最新成交在2.76%,盘中最高2.7850%,上日尾盘
为2.72%。 
    
    此外,剩余期限约五年的国开活跃券200203最新成交在2.6550%,盘中最高2.70%,上日
尾盘为2.5350%;
    
    中国央行周二公告,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,今日不开展逆回购操
作。因今日有100亿元人民币逆回购到期,据此计算,单日等额净回笼。
    
    据路透统计,公开市场本周逆回购到期总额6,700亿元,分布在周二至周五四天。中期
借贷便利(MLF)方面,本月共有7,400亿元两笔到期,其中周六(6日)到期量为5,000亿元
,正常情况下资金回笼将顺延至下周一(8日),第二笔到期日为19日。

    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的早盘收盘情况:
 北京时间11:30      两年期          五年期         10年期
                TS2009          TF2009          T2009       
  现价(元)        101.36         102.045        100.575
 较上结算价涨       -0.19%          -0.37%         -0.19%
      跌                                        
 盘中最高(元      101.525         102.405        100.700
      )                                        
 盘中最低(元      101.265         101.840        100.390
      )                                        
 (完)

 (发稿 侯向明; 审校 杨淑祯)
  
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