January 13, 2020 / 3:49 AM / 3 months ago

中国债市动态:现券期货均小幅走弱,摊余成本法债基受限对情绪稍有拖累

    路透北京1月13日 - 中国债市周一早盘小幅走弱,现券收益率上行1个基点(bp)左右
,国债期货亦略收低。交易员表示,上周后两天市场明显走强后,今日稍作整理属情理之中
,此外摊余成本法基金规模受限的消息亦对情绪有所拖累;短期市场需关注最新金融数据以
及本周中期借贷便利(MLF)会否有操作和操作利率情况。
    
    “上周四周五两天市场很high(高涨),今天回调下也应该,而且不是说(摊余)成本
法基金只能买80亿了吗,对情绪还是有一点打击。”上海一基金交易员说。
    
    此前发行火爆并在中国债市表现活跃的摊余成本法基金将进一步受到限制。两位消息人
士周一透露,除此前规定每家基金公司只能上报两只这类基金外,近期监管对于其募集规模
也开始有所限制,要求单只发行规模不超过80亿元人民币。
    
    剩余期限近10年的国开活跃券190215收益率最新成交在3.5325%,上日尾盘为3.5225%;
同期限国债活跃券190015收益率最新成交在3.08%,上日尾盘为3.0750%。
    
    “成本法债基受限多少对情绪有些影响,不过很快市场又开始YY(预期)降息了,卖方
报告也很多类似观点...下周LPR肯定会下调的吧,就是不知道这周会不会有MLF和降息(下
调MLF操作利率)了。”华中一银行交易员说。
    
    北京一银行交易员亦表示,最近每次LPR前都会有MLF来引路,不过这周没有MLF到期,
不知道央行会不会新做。
    
    “还有就是上周大家预期的社融数据(比较弱),这周数据应该会出来,这几天估计市
场不会有大动作。”他说。
    
    中信证券固收团队报告认为,年初降成本诉求强、降息效果好。从前几次降准的效果看
,2019年一般贷款加权利率较2018年底上行5bp,降成本效果差,降准有助于1月LPR报价下
行,但对一般贷款加权利率的引导效果有限。
    
    该报告并称,年初中长期贷款放量,这要求在年初增强降成本的力度,而每年的一季度
是银行信贷额度最充裕的阶段,也是信贷投放力度加大的时点,因而在一季度更大幅度低降
成本效果更佳,有助于达成全年降成本的目标。
        
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:    
  北京时间11:30       五年期         10年期
                  TF2003          T2003       
   现价(元)         100.18          98.5
 较上结算价涨跌       0.00%          -0.01%
 盘中最高(元)      100.240         98.585
 盘中最低(元)      100.160         98.455
 (完)

 (发稿 侯向明; 审校 杨淑祯)
  
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