August 10, 2018 / 4:12 AM / 6 days ago

中国债市动态:现券期货弱势未改,资金边际收敛下定向正回购传闻冲击情绪

路透北京8月10日 - 中国银行间债市周五早盘现券收益率略有上行,国债期货高开低走。交易员表示,基本面转暖下通胀预期显现继续压制情绪,此外定向正回购传闻再起,且资金面确有边际收敛态势,冲击国债期货迅速翻绿,现券收益率亦反弹至上日尾盘附近。

不过受访的交易员亦认为,目前资金极度泛滥的格局本身也不正常,有所收紧亦属合理,宽货币稳经济基调下并不担心流动性过紧,仍需关注基本面趋势以及贸易战的影响。

上海一银行交易员说,“开盘那会(期货)还有点技术性反弹,收益率也跟着下了一点,不过一会不知道从哪又冒出来说给大行正回购了,规模还不小,市场一下就慌了。”

华东一银行交易员亦称,定向正回购传闻本周已是第二次出现,而且今日资金面本身来看也确实有所收敛,市场由此更加相信了传闻。

“传闻传着传着就好像坐实了一样,那就先出掉再说...本来这几天数据也不差,资金面再紧一点的话更是给了市场卖出的理由。”他说。

剩余期限近10年的国开债活跃券180210收益率成交在约4.1250%,上日尾盘在4.1175%;剩余期限近10年的国开债活跃券180205收益率成交在4.2125%,上日尾盘在4.2050%;10年期国债180011券收益率最新成交在3.5550%,上日尾盘在3.55%。

“收益率上的倒也不多,毕竟钱还是多呀,而且就我知道的情况来看,大家似乎也觉得央行不会把资金再搞的有多紧,毕竟这会贸易战还是要稳经济稳金融的呀。”北京一基金交易员说。

稍早接受路透采访的交易员均一致认为目前流动性极为泛滥的局面不可持续,边际收紧是大概率,但鉴于政治局会议的政策基调,市场亦不担心资金会过于收紧。

“捧着这么多钱放不出去,本身也不正常,边际紧点也是合理的,防止再上杠杆...但跪求的局面应该也不会出现了。”北京一银行交易员说。

一级市场方面,中国财政部上午招标发行的三个月期贴现国债,加权中标收益率1.9653%,边际中标收益率2.0480%,投标倍数2.36倍;同时招标的六个月期贴现国债加权中标收益率2.4155%,边际中标收益率2.4975%,投标倍数2.23倍。

中国央行周五公告,目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收政府债券发行缴款等因素的影响,今日不开展公开市场操作。这也是央行连续第14日未开展公开市场操作。据此计算,本周公开市场既无资金投放亦无资金回笼。

中国金融期货交易所10年期国债主力合约T1809早盘收报95.260元,较上日结算价下跌0.08%;五年期国债期货主力合约TF1809早盘收报97.935元,较上日结算价跌0.17%。(完) (发稿 侯向明; 审校 乔艳红)

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