July 4, 2018 / 4:07 AM / 17 days ago

中国债市动态:现券期货弱势震荡,央行官员讲话拉低全面宽松预期

路透北京7月4日 - 中国银行间债市周三早盘主要现券弱势窄幅波动,收益率较昨日变动不大,国债期货亦低开低走。交易员称,市场整体仍在回调整理中,前期累积的止盈盘时有出现,且央行官员讲话再次强调货币中性,暗示货币政策或许并不会如市场预期般宽松。

不过他们亦表示,在金融去杠杆环境下,政策过度收紧的概率也不大,而且贸易战疑云犹在,基本面数据走弱尚待更多验证,短期债市调整后再度走暖的可能性偏大。

上海一银行交易员说,“这两天止盈盘不少,都是前几天累积的,今天孙所长的讲话可能给了这些人进一步止盈的动力吧...(政策)还是整体中性,然后是结构性宽松。”

北京一基金交易员称,国债期货技术上昨天就跌破了上行通道,最近估计要回调震荡一下了;公开市场一直也在净回笼,7月缴税还是一道坎,不过更多的可能只是情绪上的影响。

中国央行金融研究所所长孙国峰最新表示,今年以来中国央行坚持的稳健中性的货币政策,是一种“不紧不松”的中性态势;今年以来的货币政策操作并非放水,也非全面放松,货币政策的稳健中性取向并未改变,不宜根据表面现象就简单地认为降准就是放水。

北京一券商交易员指出,今天信号其实比较乱,资金这么松央行公开市场却还是做了100亿,后面孙国峰又讲话强调政策的中性姿态不变。

“我理解的就是央行不想让大家预期太乐观,从而再去加杠杆,但实际流动性环境方面肯定要比过去会好。”他说。

上述北京的基金交易员亦认为,在整体金融去杠杆环境下,市场预期过于乐观可能引发杠杆率反弹,央行适时纠正预期属合理之举;后市来看,贸易战导致的避险需求以及基本面数据仍整体偏弱,预计经过近期的回调后,债市仍有望重拾暖势。

交易员透露,剩余期限近10年的国开活跃券180205最新成交在4.23%,上日尾盘亦在4.23%左右;同期限国债180011最新成交在3.5075%,上日尾盘为3.50%。

中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1809早盘收报98.295元人民币,较上日结算价跌0.11%;10年期国债主力合约T1809早盘收报95.750元,较上日结算价跌0.16%。(完)

发稿 侯向明; 审校 乔艳红

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