August 1, 2019 / 4:11 AM / 18 days ago

中国债市动态:现券期货震荡偏弱,FED虽降息但基调鹰派且财新PMI回暖

    路透北京8月1日 - 中国银行间债市周四早盘震荡稍走弱,现券收益率略上行,国债期
货则近收平。交易员称,美联储虽降息但否认是降息周期的开始,且中国央行随后亦未有跟
随,现券收益率盘初小幅下行后迅速反弹并略走高;同时财新采购经理人指数(PMI)回升,
亦对避险人气有所打压。
    
    “美国降息符合预期,但鹰派口吻是大家没想到的,一开盘收益率下来1bp(基点),
后面反弹了些,现在基本上就比昨天收盘高0.25bp,早盘很早急冲冲收的人太着急了。”华
中一银行交易员说。
    
    他并称,中国央行不操作感觉在市场预期内的样子,一点点小冲击是有的,但是没有很
大波动,情绪基本上稳定;另外加上财新PMI回升,场内人气仍显谨慎。
    
    剩余期限近10年的国开190210券收益率最新成交在3.5350%,上日尾盘报3.5325%;剩余
期限近10年的国开190205券收益率最新成交在3.66%,持平上日尾盘;10年期国债190006券
最新成交在3.1550%,上日尾盘报3.1560%。

    美国联邦储备理事会(美联储/FED)周三降息25bp,以扶助经济对抗全球经济放缓等风险
,但美联储主席鲍威尔表示,他并不认为这是长时间一系列降息行动的开始。

    美联储凌晨宣布降息后,市场聚焦中国央行如何反应。不过央行周四公告称,目前银行
体系流动性总量处于合理充裕水平,今日仍不开展逆回购操作;此为公开市场连续第七日未
进行操作,逆回购则是连八日暂停。据此计算,公开市场单日既无资金投放亦无回笼。
    
    “央行之前其实一直在做预期管理了,不马上跟随也符合预期吧,但后面会不会有别的
动作还是需要关注,比如贷款利率市场化之类的。”北京一券商交易员说。
    
    中信证券首席固收分析师明明团队分析认为,在全球货币政策宽松周期重启的背景下,
若美联储继续降息脚步,中国央行需要再次考虑海外货币宽松的影响。在利率市场化和利率
并轨作为年内货币政策工作重点的背景下,以利率并轨的方式引导贷款利率下行是可操作、
最舒适的实质性降息方式。
    
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的最新情况:    
 北京时间12:0      五年期          10年期
      4                         
                TF1909          T1909       
  现价(元)        99.81          98.365
 较上结算价涨      -0.02%           0.00%
      跌                        
 盘中最高(元      99.890          98.400
      )                        
 盘中最低(元      99.775          98.275
      )                        
 (完)

 (发稿 侯向明; 审校 林高丽)
  
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