November 7, 2019 / 4:38 AM / 11 days ago

中国债市动态:现券盘整期货震荡稍弱,观望央行后续动作

    路透上海11月7日 - 中国银行间债市周四早盘现券盘整,10年利率债活跃券波幅不超1
个基点(bp),中金所国债期货则震荡中稍弱。昨日午后资金稍有收敛一度引发担忧,不过
今日资金恢复宽松,市场情绪相对平稳。
    
    交易员并指出,MLF(中期借贷便利)意外降息的短期推动作用已释放完毕,关注点转
向后续央行的动作,除了LPR(贷款市场报价利率)是否跟调外,市场更为关注公开市场七
天逆回购利率能否下调,这对市场情绪的影响更为直接。
    
    “上午(现券)基本没动,T(国债期货)主要是因为现券尾盘收益率上来点,今天补
跌一下,”上海一银行交易员称。
    
    剩余期限约10年的国开活跃券190210最新成交在约3.749%,上日尾盘为3.7475%;国开
同期限190215券最新报在3.68%,上日尾盘为3.6775%;10年国债活跃券190006最新成交在约
3.25%,上日尾盘为3.25%。
    
    华南一券商交易主管表示,昨天午后流动性充裕程度一度有所收缩,令市场有些担心,
不过今日资金面已重回宽松,“没事了,我们交易员给我借的都很便宜。”
    
    他并谈到,MLF降息后,市场对于公开市场逆回购利率调低的预期也随之升温,“市场
还在期盼着七天逆回购降价呢,不过我觉得应该不会。如果真降价了,那就看多吧。”    
    
    央行周二近等量续做MLF,并时隔逾三年半意外小幅下调利率5个bp。分析人士认为,这
表明在稳增长和稳物价之间,央行更偏向稳增长。另外,预计未来MLF利率仍有下调空间,
本月贷款市场报价利率(LPR)下行料是板上钉钉。
    
    对于通胀压力,上述券商交易主管谈到,央行选择此时进行MLF降息,应该也是觉得CPI
只是结构性的上涨压力,毕竟是猪肉带动的,不能算严格意义上的通胀。
    
    不过华南一银行交易员认为,此次食品通胀压力来势较猛,对债市的压力仍未消除,“
明摆着的,市场也不傻。而且都快年末了,没什么机构激进了,我觉得也就是震荡吧。”
    
    路透综合逾30家机构预测中值结果显示,中国10月进出口跌幅料均进一步加深;猪肉继
续推升CPI同比增幅在3的区间延续,PPI则因原油价格再度走低叠加翘尾因素探底,跌幅继
续扩大。CPI和PPI于周六(9日)0930公布。

    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况: 
 北京时间12:02      五年期          10年期
                TF1912           T1912       
  现价(元)        99.57           97.775
 较上结算价涨       -0.02%          -0.09%
      跌                        
 盘中最高(元       99.600          97.860
      )                        
 盘中最低(元       99.530          97.745
      )                        
 (完)

 (发稿 边竞; 审校 杨淑祯)
  
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