January 19, 2018 / 4:25 AM / a month ago

中国债市动态:现券跌势略趋缓但预期仍谨慎,资金继续改善稍安抚情绪

路透上海1月19日 - 中国债市周五早盘现券跌势放缓,10年期国债期货主力合约则微幅收涨。交易人士表示,继前期监管政策连续落地及经济数据出炉之后,伴随月度缴税扰动渐行渐远,资金面亦逐步向好改善,今日国债期货略有回稳,现券跌幅亦有所缓和,不过机构多预计债市短期疲弱趋势难改,预期仍显谨慎。

“今儿(现券)基本没怎么动,资金也好很多了,这两天消息面出了不少,数据也出完了,暂时看高位震荡向上吧,配置户都没钱、要么没额度,(年初)信贷又这么旺盛,”华中一银行交易员称,债市熊市格局仍然没有打破,只能跟着市场节奏走,短久期防御策略为上,看多短债,看空长债。

据交易员透露,10年国开债170215最新成交在5.1125%,上日尾盘在5.1115%;10年国债170025成交则在3.96%,上日尾盘3.975%。

央行公开市场周五继续维持净投放,银行间市场资金较昨日有所缓和,但整体呈均衡状态。交易员指出,央行逆回购持续净投放助力下,随着缴税影响的消失,流动性呈现改善之势,不过仍难言宽松。

上海一券商交易员表示,如果10年国债收益率在4.0%能稳住的话,若没有其他明显突发利空因素冲击,节前国债和国开债10年收益率在4.0%/5.20%一线差不多能够稳住,因为春节前资金面应该问题不大,而且短期利空因素也消化的差不多了。

“应该是有部分配置户出动了,这两天期货这么跌,没有配置力量应该现券也崩了,一级表现也还可以,不过熊市环境里还是多看少动比较好。”他称。

一级方面,财政部上午招标的三个月期贴现国债加权中标收益率为3.3354%,边际中标收益率为3.3978%,投标倍数2.87倍。中债国债到期收益率曲线显示,三个月期最新收益率为3.3759%。

本周为对冲缴税高峰、例行缴准及MLF到期等对资金面的叠加影响,中国央行公开市场扶助力度进一步加大,单周净投放规模达8,055亿元人民币,创一年来新高。而随着跨月以及跨春节备付需求高峰接踵而至,未来几周央行“填谷”仍将维持较强力度。

中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1803早盘收报95.670元人民币,较上日结算价跌0.02%;10年期国债主力合约T1803收报91.570元,较上日结算价涨0.04%。(完) (发稿 吴芳;审校 林高丽)

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