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亚洲

中国债市动态:资金价格坚挺短券弱势稍甚,外贸数据影响暂不大整体仍震荡

    路透上海9月7日 - 中国债市周二稍走弱,整体仍未脱震荡,10年利率债活跃券收益率
略升不足1个基点(bp),中金所国债期货亦波动不大。交易员表示,尽管月初但资金价格
较为坚挺,相较长券收益率上行幅度,短券弱势稍甚,临近中午出炉的外贸数据亦暂未有明
显影响。
                  
    “稍弱的节奏,没啥大的波动,短期也还是看震荡吧,”上海一基金交易员称。
    
    中国8月以美元计价出口同比增25.6%,远高于路透调查预估中值17.1%;进口增长33.1%
,亦高于路透调查预估中值26.8%;8月贸易顺差583.4亿美元,路透预估中值为510.5亿美元
。
    
    分析人士认为,8月远超预期的外贸数据表明中国外贸的高光时刻仍在持续,但考虑到
高基数的因素以及和全球产业链逐步修复,外贸高增长的态势难以持续,四季度压力依然很
大。
                 
    10年期国债活跃券210009券最新成交在2.8375%,较上日尾盘略升0.5个基点(bp);10
年期国开债210210最新成交在3.1715%,较上日尾盘升0.3个基点。其中3-7年期利率债收益
率升幅在1-2个基点左右。
    
     继上日暴跌后的恒大境内债券,今日涨跌表现不一。其中上日曾被盘中临停的15恒大0
3早盘跌逾6%,19恒大01今日则涨逾18%,最新报59.8元,仅
两笔成交,20恒大01微跌。   
        
     中信证券明明认为,当前市场对于资金面的担忧主要集中在四季度和跨年时点的流动
性压力,其背后则是宽信用格局下地方债供给冲击、银行负债压力下同业存单净融资提升以
及货币政策中性的逻辑。
    
    “对于资金面的三点担忧,短期内显然无法缓解,叠加从利差角度的对比分析,我们认
为未来短端利率仍有5-10BP的调整空间。在没有超预期利好出现的情况下,短债利率向上突
破的可能性高于向下调整。”他称。    
    
    一级方面,国开行上午招标发行的一年、三年和五年固息债,中标收益率/利率分别为2
.1499%、2.6363%和2.83%,低于中债到期收益率曲线约23、12和18个基点(bp),折让幅度
大体与上周接近;投标倍数3.89倍、5.32倍和6.77倍。
    
     银行间市场周二资金面略有收敛,隔夜回购加权利率进一步上行至2.18%附近。交易员
称,央行公开市场持续净回笼,叠加本月流动性面临的扰动较多,市场供给有所谨慎;不过
融入难度并不大,只是价格偏高,关注下周的本月中期借贷便利(MLF)操作。
         
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的早盘最新情况:
 北京时间11:4      两年期              五年期              10年期
      5                                               
                TS2112          TF2112                  T2112       
  现价(元)       100.765            101.145              100.12
 较上结算价涨      -0.01%              -0.04%              -0.09%
      跌                                              
 盘中最高(元      100.785            101.205             100.230
      )                                              
 盘中最低(元      100.755            101.135             100.105
      )                                              
 

 (完)

 (发稿 吴芳; 审校 吴云凌)
  
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