July 30, 2018 / 4:50 AM / 23 days ago

中国债市动态:资金宽松短券表现胜于长债,信用债仍强势不改

路透上海7月30日 - 中国银行间债市周一早盘收益率曲线续趋陡,宽资金支撑短券收益率小幅下行,长债则稍有调整,收益率略攀升。交易员指出,宽信用政策主导下信用债仍延续强势,但利率债则长短端表现分化,不过短券收益率下行幅度较前期已收敛,机构对利率债长端预期则愈发谨慎。

华中一银行交易员称,短债收益率有的还在下,但预计前期下行一波后,接下来也将会维持平稳为主,长债收益率上了大概一个多基点,“感觉利率债基本是要没戏了,信用债还是如火如荼。”

信用债方面,上海一银行交易员表示,AAA评级信用债收益率已经很低了,目前AA+和AA资质好的债还有一定空间,而且仍要取决于各个机构的风险识别能力,但是产业债整体表现依旧比较滞后。

剩余期限近10年的国开债活跃券180210收益率4.145%,上日尾盘在4.135%;剩余期限近10年的国开债活跃券180205收益率4.2275%,上日尾盘在4.23%;10年期国债180011券收益率3.52%,上日尾盘3.52%。

“最近收益率下太快了,基本要到一个平衡点了,目前的环境下可以考虑出一波了,”前述上海交易员表示,后面继续观望政策宽松的力度和可持续性如何,以及经济数据情况。

中国明日将公布7月官方制造业采购经理人指数(PMI)。路透综合28家分析机构的预估中值显示,中国7月官方制造业PMI预计从上月的51.5降至51.3;7月财新制造业PMI也将从6月份51降至50.8,均连续二个月回落,因投资疲弱及中美贸易战导致外部需求转弱所致。

虽然中国央行周一继续暂停逆回购操作并净回笼逾千亿资金,但银行间市场资金面依然非常宽松。交易员表示,降准和中期借贷便利(MLF)多次操作共同造就了近期流动性的持续宽松局面,而随着财政支出的释放,月末资金面亦较充裕。

今日国债期货继续表现短强长弱,中国金融期货交易所10年期国债主力合约T1809早盘收报95.575元,较上日结算价涨0.07%;五年期国债期货主力合约TF1809早盘收报98.445元,较上日结算价涨0.13%。(完) (发稿 吴芳;审校 张喜良)

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