December 18, 2018 / 3:56 AM / 6 months ago

中国债市动态:跨年逆回购安抚下现券略回暖,但美加息前料难脱谨慎

    路透上海12月18日 - 在昨日受地方债提早发行消息影响大跌之后,中国债市周二早盘小幅回暖,长端收益率较昨日高点回落2个bp(基点),央行重启14天逆回购投放跨年资金安抚情绪;不过一年期短券收益率涨幅明显,因受跨年资金价格仍偏贵影响,收益率曲线走平。
    
    在美联储议息会议、中国中央经济工作会议等诸多不确定性落定前,债市波动明显加大。交易员称,即使市场不少机构对债市长期前景看法偏多,短期也会谨慎操作。不过,明年地方债发行提早对债市实际冲击可能有限,关键还看央行届时有无流动性对冲支持。
    
    “地方债只是提前,又不是增加;我觉得实际影响有限吧,只是阶段性情绪冲击。反正长期是看好的,短期谁都说不准,”上海一银行交易员称。    
    
    两位消息人士周一透露,中国拟自明年1月起便开始发行地方政府债券,较往年3月人大会议批准预算额度后才发行的时间提前,以贯彻积极财政政策,同时加快发行步伐,平滑发行节奏。
    
    不过资金面偏紧,特别是跨年较贵,早盘部分利率债短券收益率升幅明显。上述银行交易员提到,一年期国债180018成交在2.99%附近,上日估值为2.50%。
    
    上海一券商交易员表示,昨日债市大跌,除了长端收益率快速上行,信用债优质短券也有不少抛盘,有被动止损的因素,后市也并不完全悲观,“地方债供给量起来打上去不还是要下来的,而且估计还有降准,2018年下半年的故事重新来一遍。”
    
    剩余期限近10年的国开债活跃券180210最新成交在3.82%,上日尾盘为约3.83%;同期限国债180019券最新成交在3.385%,上日尾盘3.40%。
    
    中国央行公开市场周二进行1,800亿元人民币逆回购操作,其中七天期1,400亿元,另有14天期400亿元已可跨年,为时隔近三个月重启该期限品种操作。因今日无逆回购到期,据此计算,单日净投放规模亦为1,800亿元。
    
    12月18日至12月19日,美联储将举行为期两天的议息会议,12月19日并宣布利率决定。
    
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的最新情况:
 北京时间11:33        五年期           10年期
                  TF1903            T1903       
 现价(元)                98.610          96.385
 较上结算价涨跌            -0.04%          -0.04%
 盘中最高(元)            98.660          96.425
 盘中最低(元)            98.555          96.250
 (完) 

 (发稿 吕雯瑾;审校 张喜良)
  
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