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亚洲

中国债市动态:违约风险扩散信用债仍受重压,市场忧心流动性分层加剧

    路透上海11月13日 - 永煤控股违约后信用风险呈扩散之势,中国债市周五信用债仍受
重压,收益率上行的同时接盘者寥寥,利率债中短端因基金赎回压力加大偏弱,10年国债收
益率小升再创逾一年新高。此外资金面结构性供需矛盾凸显,非银机构平头寸难度明显上升
。
    
    交易员并指出,央行公开市场今日净投放大幅放量,有缓和市场紧张情绪的意味,但对
于信用债风险担忧急剧升温,若短期内政策没有雷霆动作,市场忧心流动性分层仍会加剧,
信用债也将面临更大风险,利率债也难免受牵连,弱势难改。
        
    “这事儿处理不好,感觉比包商(银行被接管影响)还猛,包商是一个雷,这个搞不好
是雷区啊,”一银行交易员称。
    
    年底临近中国信用债市场频遭寒流袭击,华晨集团违约影响余波未消,河南国资委旗下
的国企--永城煤电无征兆突现债券违约;从最初的愕然同时心存幻想,到逐渐接受现实,信
用债的国企信仰就此坍塌,恐慌情绪亦随之蔓延至一二级市场。    
    
    北京一基金投资经理表示,今日信用债仍无起色,虽然央行投放不少,但资金依然偏紧
,非银压力更大,“好多风控又一刀切了,过剩产能的歧视又回来了。”
    
    中国央行今日加大逆回购操作力度,规模增至1,600亿元人民币,期限仍为七天。因没
有逆回购到期,单日等额净投放,全周累计净投放规模达到2,300亿元,为一个半月以来单
周高点。
    
    上海一券商交易员并认为,信用债整体依旧呈现有价无市状态,当前市况下多数机构不
敢贸然入场接盘,即便是资质尚可的券,成交收益率也大幅攀升。
    
    剩余期限约2.36年的20长春轨交MTN001最新成交在4.75%,较中债估值4.6393%高逾11个
基点(bp);20阳煤MTN008最新卖价在6.00%,中债估值在5.3216%,但依旧无人问津。
    
    利率债方面,早盘10年利率债整体尚属稳定,中短债则因非银流动性压力弱势不改。而
中午的国债招标结果差强人意,二级收益率亦小幅上行。
    
    业内人士稍早透露,财政部上午招标续发行的30年国债,中标收益率3.9087%,稍高于
此前3.89%的预测均值,投标倍数2.44倍;同时招标的三个月期贴现国债,加权中标收益率2
.7571%%,与到期收益率曲线对应的二级水平相近,并创下逾28个月新高。
    
    10年期国债活跃券200006最新成交在3.27%,上日尾盘为3.26%;10年国开债200210最新
成交在3.765%,上日尾盘为3.764%。剩余期限约4.61年的国开债200208最新收益率3.48%,
较上日尾盘的3.45%高3个bp。
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的早盘最新情况:    
 北京时间11:20     两年期         五年期         10年期
                TS2012         TF2012         T2012       
 现价(元)            99.995         99.390        97.685
 较上结算价涨          -0.09%         -0.19%        -0.18%
 跌                                           
 盘中最高(元         100.065         99.570        97.925
 )                                           
 盘中最低(元          99.970         99.380        97.660
 )                                           
  (完)

 (发稿 边竞;审校 林高丽)
  
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