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亚洲

中国债市动态:通胀数据分化严重现券盘局依旧,聚焦明日MLF如何续做

    路透上海10月14日 - 中国债市周四早盘期现货依旧震荡,10年利率债收益率波动微弱,10年国债期货主力合约略涨。市场人士表示,今日出炉的CPI及PPI数据分化严重,令政策陷入两难境地,债市亦对此不为所动,预期仍较为纠结,短期暂聚焦明日到期的MLF(中期借贷便利)如何续做。
         
    “市场反而很平静,PPI已经搞不起很大动静了,之前也有部分预期在,倒是CPI超预期的低了,”华中一银行交易员称。          
    
    受煤炭和部分高耗能行业产品价格上涨等影响,中国9月PPI同比涨幅一举“破10”创下有记录以来新高;与此同时食品价格下跌则拖累9月CPI涨幅回落至半年低点。分析人士预计,CPI短期料徘徊低位,但PPI将持续高处盘旋。
    
    CPI和PPI之间的剪刀差达到历史最阔的10个百分点,凸显制造业者面临的巨大成本压力。物价冰火两重天,经济“类滞胀”愈发明显,让中国央行货币政策陷入“两难”,目前市场对于四季度降准的预期已经减弱,预计央行更倾向于利用结构性定向支持工具,宽信用配合财政政策稳经济。

    10年期国债活跃券210009券最新成交在2.955%,较上日尾盘微升0.25个基点;10年期国开债210210最新成交在3.2725%,持平上日尾盘。
    
    “(对通胀债市)暂时反应不大,预期也比较纠结,就看明天MLF怎么续做吧,”上海一基金交易员称。
    
    央行周四公告,为维护银行体系流动性合理充裕,今日开展了100亿元人民币七天期逆回购操作,利率仍持平于2.20%。国庆长假过后逆回购马上缩量,今日为连六日百亿元操作;据此计算,公开市场单日继续净回笼900亿元。
    
    据路透统计,本周逆回购到期规模为5,100亿元,其中今日到期1,000亿元;另外,本周五有一笔规模5,000亿元的中期借贷便利(MLF)到期。
                              
    一级方面,进出口银行上午招标发行的三个月、三年、五年和10年四期债,中标收益率分别为1.7443%、2.8185%、3.0956%和3.3656%,低于中债收益率曲线代表的二级水平约25、11、7和3个基点(bp);四期债投标倍数依次为3.5倍、4.74倍、3.5倍和3.26倍 。
                 
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的早盘最新情况:    
  北京时间11:40         两年期            五年期              10年期
                     TS2112           TF2112               T2112       
    现价(元)          100.635           100.675             99.155
  较上结算价涨跌         0.00%             0.00%              0.06%
  盘中最高(元)        100.695           100.785             99.285
  盘中最低(元)        100.635           100.670             99.115
 (完)

 (发稿 吴芳;审校 张喜良)
  
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