April 23, 2020 / 4:49 AM / a month ago

中国债市动态:风险资产反弹但债券依旧坚挺,经济复苏预期仍谨慎

    路透上海4月23日 - 尽管隔夜油价和美国股市均出现明显反弹,但中国债市周四早盘表
现依旧坚挺,因经济复苏预期仍谨慎。银行间债市现券收益率整体下滑,七年国债最受追捧
,收益率大跌约7个基点(bp),3-5年利率债降2-3个bp,10年品种走势仍然相对落后。

    交易员并指出,资金面持续宽松,货币政策预期也依旧乐观,若全球经济短期内没有相
对确定的反弹信号出现,债市强势仍难以逆转。因对于年内经济的悲观预期尤甚,收益率曲
线的陡峭化形态料也将维持。
    
   “10年动的不太多,7年(国债收益率)下疯了,7个bp啊。“华南一银行交易员称。
    
    上海一银行交易员谈到,前期五年以内品种收益率快速下滑,市场也不断追逐更有性价
比的品种,今日七年国债大幅走强,但金融债收益率跌幅尚有限,该期限品种的持续性以及
后续会否带动10年期收益率补跌,还需观望。
    
    美国公债收益率(殖利率)周三上升,因投资者重回股市,但收益率仍维持在相对较低水
准,因债市投资者对新冠病毒大流行之际重启美国经济的努力持怀疑态度,这使得收益率的
涨幅有限。
    
    受新冠肺炎疫情冲击,中国经济一季度同比下降6.8%首现负增长。上周五召开的中共中
央政治局会议指出,当前经济发展面临的挑战前所未有,财政和货币政策要同时发力,以更
大的宏观政策力度对冲疫情影响。稳健的货币政策则要更加灵活适度,运用降准、降息、再
贷款等手段,保持流动性合理充裕,引导贷款市场利率下行。
    
    剩余期限近七年的国债190016券最新成交收益率为2.30%,上日尾盘为2.37%;五年期国
开债200203券最新成交收益率为2.115%,上日尾盘2.14%。    
    
    华中一银行交易主管表示,近期国有和股份制银行发行的一年期同业存单(NCD)利率
有所上浮,目前股份制银行的一年NCD利率在1.70%附近,此前几天最低在1.60%左右,需关
注资金成本上浮对债市的潜在影响。
    
    长债方面,10年期国开债190215最新成交为2.91%,上日尾盘2.915%;10年国债190015
最新成交2.535%,上日尾盘2.55%。
    
    一级市场方面,进出口银行上午招标增发的三年、五年和10年三期债,中标收益率分别
为1.6469%、2.1843%和2.9908%,投标倍5.62倍、3.96倍和3.81倍。
        
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的早盘收盘情况: 
  北京时间11:46      两年期           五年期          10年期
                  TS2006         TF2006            T2006       
   现价(元)        102.745         104.550          102.620
 较上结算价涨跌       0.02%           0.18%            0.15%
 盘中最高(元)      102.785         104.585          102.665
 盘中最低(元)      102.675         104.305          102.320
  (完)

 (发稿 边竞;审校 杨淑祯)
  
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