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亚洲

中国债市动态:PMI疲软提前反应长债趋稳,资金跨季无虞短券明显转强

    路透上海9月30日 - 国庆长假前最后一个交易日,中国债市交易更显清淡,周四早盘长
短端表现也有所分化。最新官方PMI数据跌破荣枯线,不过上日市场对此已有预期并提前反
应,长债后劲不足,一度小幅反弹后趋稳;而在央行持续呵护下,资金跨季已无虞,短券收
益率跌幅明显。
    
    交易员并指出,在限电限产、疫情不时局部散发等冲击下,经济基本面暂看不到明显起
色。不过央行和银监会专门开会研究对房地产市场的“两个维护”,后续房地产信贷有望适
度松动,宽信用对债市的制约仍在,债市仍处上下两难境地。
    
    “昨天下午就提前消化了(PMI偏弱的预期),(长假前)最后一天大家也都无心恋战
了。”北京一银行交易员称。
    
    能耗双控的“第一锤”落下,中国9月官方制造业PMI跌破荣枯线,刷新19个月低点。生
产和新订单指数跌入萎缩区域同时,原材料购进价格和出厂价格指数双双升至四个月高位,
经济“类滞胀”风险上升,三季度经济下行压力明显增大。
    
    而因内需回暖带动新订单指数,财新9月中国制造业PMI微幅回升,制造业活动在8月短
暂萎缩之后,显露企稳迹象。但值得注意的是,局部疫情、原材料短缺、限电限产持续影响
中国经济,下行压力依然较大。
    
    上海一银行交易员谈到,月末最后一个交易日,多数机构已经备足粮草,跨季已无压力
,短券前期收益率涨幅不小,今日情绪回暖回落一些也属正常。
    
    10月1日-7日为中国国庆假期,金融市场休市。
    
    10年期国债活跃券210009券最新成交在2.86%,较上日尾盘微升0.25个bp(基点);10
年期国开债210210最新成交在3.1975%,较上日尾盘略降0.25个bp。
    
    短券方面,剩余期限近10个月的国债210010券最新成交在2.27%,较上日尾盘下滑5个bp
(基点);期限相近的国开债210211最新成交在2.37%,较上日尾盘回落4个bp。
    
    上海一券商交易员谈到,房地产市场的风险更受高层重视,央行在连续吹风后,后续应
该会有调整动作,目前普遍预期的就是保证首套房按揭以及房地产企业保交楼的合理信贷需
求。虽然目前市场还没有明显交易该逻辑,但仍是影响债市预期的不确定因素之一。
    
    中国央行、银保监会周三联合召开房地产金融工作座谈会称,金融机构要按照法治化、
市场化原则,配合相关部门和地方政府共同维护房地产市场的平稳健康发展,维护住房消费
者合法权益。
    
    中国央行此前召开三季度货币政策例会强调,稳健货币政策要灵活精准合理适度,同时
提及维护房地产市场健康发展。分析师认为,货币政策稳健偏宽基调依旧延续,但对经济形
势预期乐观程度降低,同时新增房地产行业表述谨防局部风险冲击,或预示边际微调房地产
政策。
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的早盘最新情况:    
    北京时间11:20         两年期          五年期          10年期
                      TS2112          TF2112           T2112       
 现价(元)                  100.805         101.115          99.950
 较上结算价涨跌               +0.02%          +0.03%          +0.05%
 盘中最高(元)              100.810         101.125          99.990
 盘中最低(元)              100.750         101.000          99.765
 (完)

 (发稿 边竞;审校 吴云凌)
  
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