August 21, 2018 / 2:01 AM / a month ago

中国债市:地方债新增公开承销发行方式,适用规模较小债券可设包销条款

路透上海8月21日 - 中国财政部最新发布通知,为地方债增加公开承销发行方式,适用于公开发行规模较小的地方政府债券,包括一般债券、专项债券,并可在承销协议中约定采取包销方式。

地方政府债券公开承销,是指各省(自治区、直辖市、计划单列市)财政部门与主承销商协商确定利率(价格)区间后,由簿记管理人组织承销团成员发送申购利率(价格)和数量意愿,按事先确定的定价和配售规则确定最终发行利率(价格)并进行配售的行为。

地方财政部门可以就地方政府债公开承销专门组建承销团,也可以沿用公开招标方式下的承销团。专门组建承销团的,可以就单期债券发行组建承销团,也可以就一段时间内债券发行组建承销团,承销团成员原则上不少于四家。

业务规程规定,公开承销地方政府债券时,可以在承销协议中约定采取包销方式,即在申购截止时间后有效申购额或缴款额不足计划发行额时,不足部分按承销协议约定,由全部或部分承销团成员按票面利率(价格)认购。

北京一券商交易员称,公开承销方式,就是给地方债增加了一种类似簿记建档的发行方式,与现有的公开招标并列;至于包销条款,在保证地方债发行的同时,也增加了主承销商的责任。

目前地方债发行方式包括公开招标和定向发行两种方式。据路透统计,截至周一(20日),今年地方债发行规模约2.57万亿元人民币,其中公开招标方式占比约86%,定向发行占比14%。

财政部数据显示,1-7月全国发行地方政府债券21,679亿元。其中一般债券16,047亿元,专项债券5,632亿元;按用途划分,新增债券7,942亿元,置换债券或再融资债券13,737亿元。 1-7月地方政府债券平均发行期限6.1年,其中一般债券6.1年、专项债券6.0年;平均发行利率3.91%,其中一般债券3.91%、专项债券3.93%。

近日财政部在推进地方债发行方面消息频频,除要求加快地方政府专项债券发行和使用进度外,又针对发行利率做出指导,要求地方债承销商投标利率较相同期限国债前五日均值至少上浮40个基点(BP)。(完)

参看详情,可点选财政部网站:here (发稿 李宏薇;审校 张喜良)

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