December 26, 2018 / 8:28 AM / 24 days ago

中国债市:应适度扩大政府债券发行,国债市场有不小增长空间--中债登

路透上海12月26日 - 中国中央国债登记结算有限责任公司总经理陈刚明建议,应适度扩大政府债券发行,中国国债市场有不小增长空间,同时,稳增长、调结构、防风险也需要新增国债的支撑保障;此外,地方债也存在适度、必要增长的空间。

中国债券信息网周三刊登他在“政府债市场高质量发展研讨会”上的发言指出,无论是占GDP(国内生产总值)的比重,还是占债券全市场的比重,与国际横向比较,中国国债市场都有不小增长空间。

他还建议,促进二级市场流动性提升。以换手率等多项指标衡量,近年来国债流动性明显改善,但与发达国家的国债流动性水平相比,活跃程度仍然较低。在地方债方面,2018年下半年以来流动性水平有所改善,但也存在不小提升的空间。

针对国债,要完善发行策略,实行国债上限管理,使发行期次更加均衡,提高短债发行比重;要激发国债做市意愿,逐步扩大国债期货参与主体;推动完善利率市场化的微观机制,促进国债收益率曲线的深度应用;支持回购、债券借贷等交易创新,提高国债作为高品质担保品的使用效率。

陈刚明并称,针对地方债,要完善单期规模管理,加大专项债券集合发行力度,缩短年初发行空档期;要持续拓展投资者基础,推广地方债柜台业务,拓展面向中小机构及个人投资者的销售渠道,尤其是鼓励发行人所在区域内的个人投资者购买。

同时继续拓宽地方债使用渠道,适度降低政策性操作中的折扣率;研究地方债投资的资本计提降低规则,提高机构配置需求。

上周举行的中央经济工作会议明确,明年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。具体来看,积极的财政政策要加力提效,实施更大规模的减税降费,较大幅度增加地方政府专项债券规模。

两位消息人士上周一透露,中国拟自明年1月起便开始发行地方政府债券,较往年3月人大会议批准预算额度后才发行的时间提前,以贯彻积极财政政策,同时加快发行步伐,平滑发行节奏。

截至今日,中国今年累计发行记账式国债33,180.9亿元人民币,累计发行地方债41,556.09亿元。

陈刚明还谈到,下一步要推动金融基础设施有效配置,促进债券基础设施统一,扩大互联。中央结算公司将持续改善国际服务,推动跨境担保品应用,推动跨境债券指数投资,适应利率市场化和人民币国际化的新需求。(完)

参看相关细节,请点选中国债券信息网 here (发稿 边竞;审校 张喜良)

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