May 21, 2020 / 11:28 AM / 3 months ago

中国央行:当前财政比货币政策更能对冲疫情影响,不可模糊职能边界--研究局

路透北京5月21日 - 在近期财政赤字货币化引发热议之际,中国金融杂志公众号周四发布中国央行研究局课题组最新文章称,在当前复杂的国内外形势下,财政政策比货币政策更能直接对冲疫情影响;而若财政和央行的职能边界模糊,“大口袋里套小口袋”,就会出现货币超发和通货膨胀。

该篇题为“党领导下的财政与金融:历史回顾与启示”的文章并称,历史经验表明,财政和中央银行职责边界清晰,中央银行独立执行货币政策,有利于币值稳定,促进经济发展。

“反之,财政和中央银行的职能边界模糊,甚至财政凌驾于中央银行之上,‘大口袋里套小口袋’,就会出现货币超发和通货膨胀。”文章指出,在财政与中央银行合并成“一个口袋”的极端情形下,中央银行作用实际上无从发挥。

文章认为,当前形势下,积极的财政政策要更加积极有为,可通过发债募集资金,中央银行则通过货币政策工具维持稳定的货币环境。基于特殊需要,中央银行这个“钱袋子”也是党中央、国务院可以直接调动的重要资源,与财政共同支持实体经济发展。

文章指出,财政和中央银行都是党和国家的“钱袋子”,其职能和筹集资金的手段不同,相互补充和支持。财政部门负责通过税收、公债发行等筹集资金。中央银行负责货币铸造、印制和发行,同时代理金库,严格财政纪律。

研究局课题组称,应进一步厘清财政和中央银行职责范围,更好地发挥财政和中央银行两个“钱袋子”的作用,满足新时期市场化、法治化和国际化的发展要求,推进国家治理体系和治理能力现代化。

在中央政府要求积极财政政策更加积极有为,稳健货币政策更加灵活适度的大框架下,”六保“底限思维的“钱从哪来”显然也是见仁见智,并引发近期财政与金融专家们对财政赤字货币化讨论,而背后到底是学术之争还是部门代言?(完) (发稿 宿泱韫; 审校 吴云凌)

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