June 29, 2018 / 6:23 AM / 5 months ago

中国票据市场:定向降准后转贴利率大幅下跌,季末资金宽松额度限制不大

路透上海6月29日 - 中国票据市场转贴利率本周大幅下行,定向降准宣布后交投热烈,尽管是季末最后一周,各行收票热情不减,且资金宽松,票据额度受限不大。

华北一银行交易员称,足年国有、股份制银行承兑的电票转贴最新价格在4.5%左右,比上周降准前跌约20个bp。周中有股份制银行大规模收票,推动票据价格快速明显下行,周四下午起略有反弹,不过价格还是较低。

他表示,半年末“资金松、额度松”,银行收票需求不减,但很多企业避开6月开票导致票源较少,一时供小于需。步入7月企业开票量会有所增加,但降准落地后,增量资产额度会否配给票据有不确定性,预计转贴价格下月未必会继续大幅下行。

中国年内第三次降准宣布之后,央行公开市场本周继续开展逆回购操作对冲部分到期,单周转为净回笼3,700亿元,叠加月末财政投放推升流动性水平,资金面跨季十分宽松。从6月的MLF(中期借贷便利)加码、定向降准,到最新的二季度货币政策委员会例会的口径确认变化,央行暖风频吹下流动性前景更加乐观。

票据市场是短期资金融通的市场。此前的中国票据市场以纸票为主,处于分割状态,在各行各地区之间的流动性较差;交易期限一般在六个月以内,其中银行承兑汇票是最主要的交易工具。交易方式包括回购和转贴(即买断)。

电子商业汇票系统于2009年10月28日在中国人民银行清算总中心正式上线。金融机构开始为其客户办理电子商业汇票业务,电子商业汇票的最长期限由纸票的半年延长为一年。近来随着几起票据大案爆出,监管层开始力推电票,其交易活跃度已超过纸票。

全国统一的票据交易平台--上海票据交易所已于2016年12月8日正式开业。时任央行行长周小川表示,票交所有助于完善中央银行金融调控,优化货币政策传导机制,增强金融服务实体经济的能力,央行将继续推动中国票据市场规范发展。(完) (发稿 吕雯瑾; 审校 乔艳红)

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