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中国票据市场:资金紧势致转贴利率稳中小涨,交易情绪不高出票方占上风
2017年8月18日 / 上午9点06分 / 1 个月前

中国票据市场:资金紧势致转贴利率稳中小涨,交易情绪不高出票方占上风

路透上海8月18日 - 中国票据市场转贴利率本周稳中走升,但幅度有限。交易员称,本周周中一度资金收紧加剧谨慎心态,导致出票机构占据上风,虽然部分大行收票需求依然存在,但供需双方期限结构存在分歧,令市场整体成交量仍偏低。

他们并预计,虽然短期资金面出现明显改善趋势,但是度过缴税马上又要进入月底,预计转贴利率还是易涨难跌。

“转贴利率小涨了些吧,资金一紧,大家就都把手上的票出掉了,足年的国股电票在4.4%以上,”华中一银行票据交易员称,从需求方来看,邮储等大行仍是收票主力,且需求多集中在半年期品种。

她并表示,月中机构额度也比较充足,不少银行资管类机构票据配置也存在一定需求,但是苦于票源仍旧稀少,成交亦有限。

本周月度缴税一度加剧资金面扰动,中国央行公开市场遂转为净投放维稳,考虑MLF全口径净投放规模2,220亿。分析人士表示,央行对冲国库现金及MLF到期同时,配合逆回购投放呵护税期流动性,随着缴税渐近尾声,市场预期出现改善,资金逐步转松。

华北一银行交易员表示,主要还是受资金面紧张影响,市场整体交易热情不高,大行参与也较少,票据利率稳中走升;而且供需双方在期限结构上存在分歧,需求主要以年内到期的短期票为主,供给则主要以一年期或者半年期为主,造成了供求不平衡。

“这导致了市场交易情绪降低,也导致了长期限票据利率的上行,”他称。

票据市场是短期资金融通的市场。此前的中国票据市场以纸票为主,处于分割状态,在各行各地区之间的流动性较差;交易期限一般在六个月以内,其中银行承兑汇票是最主要的交易工具。交易方式包括回购和转贴(即买断)。

电子商业汇票系统于2009年10月28日在中国人民银行清算总中心正式上线。金融机构开始为其客户办理电子商业汇票业务,电子商业汇票的最长期限由纸票的半年延长为一年。近来随着几起票据大案爆出,监管层开始力推电票,其交易活跃度已超过纸票。

全国统一的票据交易平台--上海票据交易所已于2016年12月8日正式开业。央行行长周小川表示,票交所有助于完善中央银行金融调控,优化货币政策传导机制,增强金融服务实体经济的能力,央行将继续推动中国票据市场规范发展。(完) (发稿 吴芳;审校 张喜良)

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