September 14, 2018 / 7:38 AM / 11 days ago

中国票据市场:转贴利率下跌成交活跃,月内走势仍看资金面及额度

路透上海9月14日 - 中国票据市场本周转贴利率下跌,收票需求整体不错、成交活跃,只是周五价格略有反弹。交易员称,机构收出票方向趋同致市场波动加大,月内走势仍看资金面状况及票据额度。

华南一银行交易员表示,“足年国股(国有股份制银行承兑的电子票据)转贴利率上周五最高都到4.05%,这周一度下到3.7%,今天小反弹一点到3.8%;经常是一窝蜂收票出票,也看不出什么原因,日内波动10个bp都不算什么。”

他表示,月初额度可能还是比较充足,但就足年品种来看,资金成本跟票据价格倒挂还是比较明显,相对来说半年票需求就好一些,期限短风险也小一些,半年跟足年票据利差大约在6、7个bp。

税期临近及地方债发行高峰来临,中国央行公开市场本周陆续恢复七天、14天逆回购操作,单周净投放3,300亿元,银行间资金面周初的转紧势头很快平息。不过本周央行于公开市场净投放资金均在月内到期,也显示在美联储月底的大概率升息之前,央行并不急于大量扩大中长期资金供给。

票据市场是短期资金融通的市场。此前的中国票据市场以纸票为主,处于分割状态,在各行各地区之间的流动性较差;交易期限一般在六个月以内,其中银行承兑汇票是最主要的交易工具。交易方式包括回购和转贴(即买断)。

电子商业汇票系统于2009年10月28日在中国人民银行清算总中心正式上线。金融机构开始为其客户办理电子商业汇票业务,电子商业汇票的最长期限由纸票的半年延长为一年。近来随着几起票据大案爆出,监管层开始力推电票,其交易活跃度已超过纸票。

全国统一的票据交易平台--上海票据交易所已于2016年12月8日正式开业。时任央行行长周小川表示,票交所有助于完善中央银行金融调控,优化货币政策传导机制,增强金融服务实体经济的能力,央行将继续推动中国票据市场规范发展。(完) (发稿 吕雯瑾;审校 杨淑祯)

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