March 6, 2020 / 7:00 AM / 24 days ago

中国票据市场:转贴利率仍变化不大,资金无忧后续主要看信贷需求

路透上海3月6日 - 中国票据市场本周依旧变动不大,足年国有和股份制银行承兑(国股)票据转贴利率最新在2.6%附近,交投则继续活跃。交易员称,目前流动性暂时无忧,政策预期偏宽亦支撑买需,惟出票量渐增形成压制。现有因素难决高下,3月信贷需求情况有望主导转贴价格走向。

本周以来,包括美联储在内的多国央行先后降息,全球宽松大潮再起。市场对中国央行将加力应对肺炎疫情的预期强劲,认为本月即有望下调中期借贷便利(MLF)和贷款市场报价利率(LPR),甚至不排除调整存款基准利率的可能。

上海一银行交易员透露,最新转贴成交价格在2.6%左右,“现在资金松的一塌糊涂,但开票量不小,供给肯定会上来,后面就看信贷需求了,有的大行已经按兵不动等这个(信贷指向)了。”

华南一银行交易员补充说,与价格较低的国股票相比,信用级别好的城商行承兑票据转贴需求不错,因后者要比前者高出至少20个基点(bp),无疑增加吸引力。

对于后市,交易员认为,只要没有新的明显刺激,票据转贴预计还是震荡为主,向下难破2.5%,向上2.7%-2.8%阻力不小。

票据市场是短期资金融通的市场,交易方式包括回购和转贴(即买断)。此前以纸票为主,且处于分割状态流动性较差。随着几起票据大案爆出,监管层开始力推电票,电子商业汇票系统于2009年10月28日在中国人民银行清算总中心正式上线。

全国统一的票据交易平台--上海票据交易所于2016年12月8日正式开业。2018年10月,在369家接入机构的配合下,并顺利完成纸电票据交易融合工作,真正实现了纸质票据和电子票据的同场交易,全国统一、安全高效的电子化票据交易平台基本建成。(完) (发稿 李宏薇;审校 林高丽)

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