January 12, 2018 / 7:03 AM / in 6 days

中国票据市场:转贴利率本周上行,资金边际收紧且需求不旺

路透北京1月12日 - 中国票据市场本周转贴利率上行,资金面有所收敛,票据供大于需。交易员表示,随着资金面逐步趋紧,且中小机构收票意愿偏弱,转贴利率走高;预计严监管配合稳健中性货币政策基调下,资金紧平衡仍是常态,转贴利率上行空间仍在。

上海一银行交易员说,“这周转贴利率上的还挺明显的,足年国股(国有和股份制银行)电票成交在4.95%左右了,一个是资金边际在紧,一个是很多人不愿意收,有些中小机构想再等等看,供给就显的多了。”

她并预计,在监管新规,金融防风险的背景下,叠加央行中性偏紧的流动性姿态,资金成本料仍会继续缓步上行,转贴利率可能亦会跟随走高。

在连续12日按兵不动后,随着税期临近资金面收敛,中国央行暂时告别“削峰”,本周三重启逆回购操作,全周转为净投放400亿元人民币。业内人士指出,央行相机而动助力资金面平稳,虽未来面临缴税和春节等扰动因素,但央行料仍会通过公开市场灵活调节流动性水平。

票据市场是短期资金融通的市场。此前的中国票据市场以纸票为主,处于分割状态,在各行各地区之间的流动性较差;交易期限一般在六个月以内,其中银行承兑汇票是最主要的交易工具。交易方式包括回购和转贴(即买断)。

电子商业汇票系统于2009年10月28日在中国人民银行清算总中心正式上线。金融机构开始为其客户办理电子商业汇票业务,电子商业汇票的最长期限由纸票的半年延长为一年。近来随着几起票据大案爆出,监管层开始力推电票,其交易活跃度已超过纸票。

全国统一的票据交易平台--上海票据交易所已于2016年12月8日正式开业。央行行长周小川表示,票交所有助于完善中央银行金融调控,优化货币政策传导机制,增强金融服务实体经济的能力,央行将继续推动中国票据市场规范发展。(完) (发稿 侯向明; 审校 杨淑祯)

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