June 15, 2018 / 7:04 AM / 5 months ago

中国票据市场:转贴利率本周下行,央行未跟随美国加息提振收票热情

路透北京6月15日 - 中国票据市场转贴利率本周下行,大行入场带动收票热情。交易员称,资金面虽有所收敛,但在公开市场帮助下整体波动不大,同时美联储加息后中国央行未有跟随,提振收票热情,且在大行入场的情况下,票据需求增加。

他们并称,短期转贴利率或会再度小幅下行,但未来半年末时点对流动性的扰动值得关注,而且资金成本未有明显改善,转贴利率下行空间也有限。

上海一银行交易员说,“(转贴利率)比上周下了5个bp(基点)左右,国股(国有和股份制银行承兑)电票足年现在来到了4.90%上下,昨天中国没加息,大家收票热情上来了。”

她并表示,本周大行收票较多,市场需求多于供给,转贴利率稳中有降,但半年末时点对流动性的影响存在不确定性,而且资金成本仍高,转贴利率进一步明显下行空间不大。

银行间市场周五资金面进一步好转,隔夜供需无忧,七天供给亦有增多,惟跨季资金价格依然在5%以上。交易员称,央行公开市场持续净投放助益月内资金继续好转,不过市场对跨季资金仍存谨慎心态,随着时点临近,预计央行操作仍会削峰填谷以维稳流动性。

在美联储一如预期加息后,中国央行周四维持公开市场操作利率不变,未像最近两次般小幅加息5个基点(bp)。业内人士认为,在人民币汇率贬值预期趋弱,而国内金融去杠杆下社 融增速下行且经济数据疲软,以国内因素为主要考量的货币政策,市场操作利率按兵不动亦属情理之中。

票据市场是短期资金融通的市场。此前的中国票据市场以纸票为主,处于分割状态,在各行各地区之间的流动性较差;交易期限一般在六个月以内,其中银行承兑汇票是最主要的交易工具。交易方式包括回购和转贴(即买断)。

电子商业汇票系统于2009年10月28日在中国人民银行清算总中心正式上线。金融机构开始为其客户办理电子商业汇票业务,电子商业汇票的最长期限由纸票的半年延长为一年。近来随着几起票据大案爆出,监管层开始力推电票,其交易活跃度已超过纸票。

全国统一的票据交易平台--上海票据交易所已于2016年12月8日正式开业。时任央行行长周小川表示,票交所有助于完善中央银行金融调控,优化货币政策传导机制,增强金融服务实体经济的能力,央行将继续推动中国票据市场规范发展。(完) (发稿 侯向明;审校 张喜良)

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