August 16, 2019 / 6:45 AM / a month ago

中国票据市场:转贴利率本周低位徘徊,料税期后收票需求再升温

路透北京8月16日 - 中国票据市场本周转贴利率维持低位震荡,目前国有和股份制银行承兑的足年电票价格稳定在2.36%-2.40%附近。经济下行压力加大,企业融资需求偏淡,银行依靠票据支撑信贷规模需求仍旺盛,国有大行及股份行等机构收票热情不减。

交易员称,本周收缴税影响流动性总体偏紧,预计税期后资金面有望进入稳定期,市场或重现抢票现象,转贴利率虽已在低位,但料仍有下行空间,但幅度依旧受制于资金成本倒挂。

上海一银行交易员表示,“主要是经济不行,企业没有贷款意愿,市场对票据需求量还是挺大的,大行持续在收。”

中国7月工业同比增速降至近17年半新低,叠加7月社融增量环比腰斩,进一步凸显实体经济有效需求的不足;与此同时,基建投资增速再度放缓表明各类补短板政策效果并不理想,房地产投资亦面临持续下行压力。一切数据都指向中国经济仍在寻底过程中。

华南一银行交易员指出,7月新增信贷和社融增量数据疲弱,房地产调控限制银行贷款规模和增速,为应对贷款规模指标,银行或再生收票冲动。

中国7月新增人民币贷款和社融增量均明显低于预期,显示实体经济需求不足。尽管经济基本面弱势不改,但考虑到汇率贬值压力制约,货币政策进一步放松空间依然受限,为稳融资结构性定向政策仍是下一阶段政策主要着力点。

票据市场是短期资金融通的市场,交易方式包括回购和转贴(即买断)。此前以纸票为主,且处于分割状态流动性较差。随着几起票据大案爆出,监管层开始力推电票,电子商业汇票系统于2009年10月28日在中国人民银行清算总中心正式上线。

全国统一的票据交易平台--上海票据交易所于2016年12月8日正式开业。2018年10月,在369家接入机构的配合下,并顺利完成纸电票据交易融合工作,真正实现了纸质票据和电子票据的同场交易,全国统一、安全高效的电子化票据交易平台基本建成。(完) (发稿 张晓翀;审校 林高丽)

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