August 3, 2018 / 5:53 AM / 4 months ago

中国票据市场:转贴利率本周加速滑落,资金成本塌陷仍有下行空间

路透上海8月3日 - 中国票据市场转贴利率本周加速滑落,国有及股份制银行承兑的足年电票已有3.50%以内的成交,较上周大跌30-40个基点(bp)。近期流动性愈发宽松,货币市场利率全线走低,随着资金成本塌陷,转贴利率仍有下行空间。

交易员并指出,一方面是资金泛滥,但另一方面银行可投的合意资产仍有限,票据作为不多的选择之一短期内依然供不应求;不过近期不少银行也加快了贴现的步伐,未来随着供给逐渐增多,以及货币市场利率跌势趋缓,票据利率也有望逐步趋稳。

“资金(价格)下得蛮厉害的,三个月NCD(同业存单利率)只有2点几了。现在还是缺资产,手上有钱没地方投,不少银行都在拼命收,好资产稀缺只能先靠票撑一撑,”上海一银行交易员说。

他表示,最近转贴利率虽大幅下滑,但资金成本降速更快,相对而言还是有一定盈利空间的,“一年期FTP(银行内部资金转移定价)只有3.1%了,光从现在看的话,利差还是有的。”

中共中央政治局最新会议为下半年宏观经济政策定调,在上周的国务院常务会议后进一步明确了积极的财政政策将发力。而在强调稳增长的同时,去杠杆仍未淡出,表明货币政策不会再重回大规模放水的老路,全面放松难再现。

票据市场是短期资金融通的市场。此前的中国票据市场以纸票为主,处于分割状态,在各行各地区之间的流动性较差;交易期限一般在六个月以内,其中银行承兑汇票是最主要的交易工具。交易方式包括回购和转贴(即买断)。

电子商业汇票系统于2009年10月28日在中国人民银行清算总中心正式上线。金融机构开始为其客户办理电子商业汇票业务,电子商业汇票的最长期限由纸票的半年延长为一年。近来随着几起票据大案爆出,监管层开始力推电票,其交易活跃度已超过纸票。

全国统一的票据交易平台--上海票据交易所已于2016年12月8日正式开业。时任央行行长周小川表示,票交所有助于完善中央银行金融调控,优化货币政策传导机制,增强金融服务实体经济的能力,央行将继续推动中国票据市场规范发展。(完) (发稿 边竞;审校 张喜良)

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