April 13, 2018 / 6:29 AM / 12 days ago

中国票据市场:转贴利率本周大幅走低,季初规模充裕收票需求火热

路透上海4月13日 - 中国票据市场本周转贴利率大幅走低,因季初银行信贷规模普遍充裕,收票需求火热。此外资金面持续稳中偏宽松,对中长期流动性较为乐观的预期亦助推市场利率下行。

交易员并指出,在季末窗口指导的压制过后,银行信贷在季初首月将会有明显反弹,短期票据市场料仍会维持供不应求局面,转贴利率也还有下滑空间。

上海一银行交易员称,”最近明显下来了,半年左右的高一点5.05%-5.10%,足年到5%以内了,上周还在5.30%-5.35%。因为大家都预期接下来价格会往下走,所以都更愿意收长的。”

他谈到,季初机构额度较为宽松,都倾向于尽快占额度,基本都在收票,有意愿出票的机构很少。而且现在金融严监管的背景下,同业投资可选择的品种也比较少,所以导致短期需求相对集中。

他还预计,近期若资金面未有明显收紧,收票需求仍有望维持在较高水平,并带动市场利率继续回落。

面对持续宽松的资金面,中国央行公开市场本周仅进行一次小量逆回购操作,多数时间维持空窗,全周净回笼1,000亿元人民币。央行行长易纲再度强调中性货币政策未变,公开市场亦将延续维稳的基本思路,下周缴税大月影响将显同时有MLF(中期借贷便利)到期,央行将加大投放力度转向”填谷”。

票据市场是短期资金融通的市场。此前的中国票据市场以纸票为主,处于分割状态,在各行各地区之间的流动性较差;交易期限一般在六个月以内,其中银行承兑汇票是最主要的交易工具。交易方式包括回购和转贴(即买断)。

电子商业汇票系统于2009年10月28日在中国人民银行清算总中心正式上线。金融机构开始为其客户办理电子商业汇票业务,电子商业汇票的最长期限由纸票的半年延长为一年。近来随着几起票据大案爆出,监管层开始力推电票,其交易活跃度已超过纸票。

全国统一的票据交易平台—上海票据交易所已于2016年12月8日正式开业。央行行长周小川表示,票交所有助于完善中央银行金融调控,优化货币政策传导机制,增强金融服务实体经济的能力,央行将继续推动中国票据市场规范发展。(完) (发稿 边竞; 审校 曾祥进)

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