January 25, 2019 / 7:31 AM / 24 days ago

中国票据市场:转贴利率本周小幅回升,贴现业务扩张快出票量增多

路透上海1月25日 - 中国票据市场转贴利率本周小幅回升,一年期国有和股份制大行电子票据最新成交上行至3.35%-3.40%附近。在监管层接连出台宽信用政策,鼓励民营和小微企业融资的背景下,相关贴现业务量扩张较快,随之出票量增多,转贴利率也自低位有所反弹。

交易员并指出,随着春节临近,市场交投料将逐步萎缩,而目前政策面平稳,票据市场料仍将维持供需两旺局面,继续调整空间料有限。

上海一银行交易员表示,“转贴还是有点波动,越到月底调整的就更多一些,因为最近各家贴现业务做的都比较好,开票的多,出票的多,相对来说收票价格也高一点。”

他并表示,此前转贴利率跌至3%便开始止跌反弹,如果货币市场利率没有再下台阶,该水平暂时较难下破,“股份制资金成本就在3%左右,资产收益如果低于这个水平也不合适。”

他并预期,节前票据市场料基本平稳,“下周该回家就回家了,交易肯定会下来,看年后资金情况吧,如果资金价格能有松动,票据利率还有跟随的空间。”

在中国首单银行永续债发行前夕,央行创设央行票据互换工具(CBS),联手银保监会为其背书,旨在疏通政策传导机制,加大支持实体力度。由于未有基础货币投放,CBS只是“以券换券”,债市流动性利好有限,业内人士认为并不能将之解读为中国版的QE(量化宽松)。

2018年10月1日至5日,按照中国人民银行统一部署,在369家接入机构的积极配合下,上海票据交易所顺利完成纸电票据交易融合工作,真正实现了纸质票据和电子票据的同场交易,全国统一、安全高效的电子化票据交易平台基本建成。

票据市场是短期资金融通的市场。此前的中国票据市场以纸票为主,处于分割状态,在各行各地区之间的流动性较差;交易期限一般在六个月以内,其中银行承兑汇票是最主要的交易工具。交易方式包括回购和转贴(即买断)。

电子商业汇票系统于2009年10月28日在中国人民银行清算总中心正式上线。金融机构开始为其客户办理电子商业汇票业务,电子商业汇票的最长期限由纸票的半年延长为一年。近年来随着几起票据大案爆出,监管层开始力推电票,其交易活跃度已超过纸票。

全国统一的票据交易平台--上海票据交易所于2016年12月8日正式开业。时任央行行长周小川表示,票交所有助于完善中央银行金融调控,优化货币政策传导机制,增强金融服务实体经济的能力,央行将继续推动中国票据市场规范发展。(完) (发稿 边竞; 审校 吴云凌)

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