July 20, 2018 / 7:55 AM / 5 months ago

中国票据市场:转贴利率本周明显走低,流动性全面转松提振买需

路透上海7月20日 - 中国票据市场转贴利率本周再度明显转跌,幅度在15-20个基点(bp)左右。交易员表示,因适逢缴税周期,但央行加力逆回购投放呵护有加,致资金全面宽松无虞,提振机构收票热情高涨,助推转贴利率明显下行。

“感觉资金已经走向全面宽松,大量闲置资金涌入,大家收票热情不减,足年国股价格下行约20BP,报4.0%。”华北一银行交易员透露,大行也在引导价格走低,市场成交量基本与前期持平。

他并表示,目前银行信贷额度都非常宽松,转贴利率后市走势还得看央行态度,如果继续"大水漫灌"态度,估计转贴利率还有的降。

中国央行公开市场本周净投放规模达5,400亿元人民币,创半年单周新高,并结束此前连三周净回笼态势。业内人士指出,进入缴税周期流动性一度收敛,央行加力呵护市场,资金面随后转为全面宽松局面。他们并认为,中国经济下行压力仍大,中美贸易战仍未缓解,内忧外患下央行近期还对银行放贷及信用债投资进行流动性激励,彰显当前货币政策边际放松以缓释风险的意图,预计未来信用收缩“紧箍咒”有望继续趋松。

票据市场是短期资金融通的市场。此前的中国票据市场以纸票为主,处于分割状态,在各行各地区之间的流动性较差;交易期限一般在六个月以内,其中银行承兑汇票是最主要的交易工具。交易方式包括回购和转贴(即买断)。

电子商业汇票系统于2009年10月28日在中国人民银行清算总中心正式上线。金融机构开始为其客户办理电子商业汇票业务,电子商业汇票的最长期限由纸票的半年延长为一年。近来随着几起票据大案爆出,监管层开始力推电票,其交易活跃度已超过纸票。

全国统一的票据交易平台--上海票据交易所已于2016年12月8日正式开业。时任央行行长周小川表示,票交所有助于完善中央银行金融调控,优化货币政策传导机制,增强金融服务实体经济的能力,央行将继续推动中国票据市场规范发展。(完) (发稿 吴芳; 审校 曾祥进)

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