July 19, 2019 / 6:30 AM / a month ago

中国票据市场:转贴利率本周续跌并破3%,票源供不应求价格难脱低位

路透北京7月19日 - 中国票据市场本周转贴利率续跌,国有和股份制银行承兑的足年电子票据价格破3%。交易员称,尽管本周资金面紧势未缓,但央行在公开市场连续投放显示中长期资金预期仍较乐观,加之票源供给有限而大行收票热情高涨,都推动了转贴现率持续走低。

他们并表示,如无意外,下周央行料会续做中期借贷便利(MLF),并且也有望进行定向中期借贷便利(TMLF)操作释放中长期资金。考虑到本季度有不少票据集中到期,票据需求预计持续旺盛,转贴现率难脱低位。

华东一银行交易员透露,对长期资金面预期较为乐观,以及信贷规模宽松情况下,“双国股足年最新成交价格在2.94%附近,农商行的成交价格要高3个BP左右。”

据路透统计,下周二(23日)有5,020亿元人民币MLF到期。此外,根据此前操作惯例,三季度TMLF操作可能也在下周进行。

华中一银行交易员指出,去年7月份资金成本很低,票据吸引力大,导致机构收了不少足年票。另外,今年1月不少银行也收了很多三季度到期的票据,这些票据处于集中到期期,填补空出来的信贷规模目的增加买需。

他说,“现在主要是票的量供应不足,大家都缺(票据可以填补的信贷)规模,都在拼命抢。”

央行公开市场周五再次进行千亿元逆回购操作,连续四天的逆回购加上周一小幅超量续做的MLF,本周全口径净投放4,715亿元,为半年来最大单周净投放规模。本周缴税影响超出此前预期,央行保持一定强度投放以弥补资金缺口。

票据市场是短期资金融通的市场,交易方式包括回购和转贴(即买断)。此前以纸票为主,且处于分割状态流动性较差。随着几起票据大案爆出,监管层开始力推电票,电子商业汇票系统于2009年10月28日在中国人民银行清算总中心正式上线。

全国统一的票据交易平台--上海票据交易所于2016年12月8日正式开业。2018年10月,在369家接入机构的配合下,并顺利完成纸电票据交易融合工作,真正实现了纸质票据和电子票据的同场交易,全国统一、安全高效的电子化票据交易平台基本建成。(完) (发稿 张晓翀;审校 李宏薇/林高丽)

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