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中国票据市场:转贴利率震荡盘整活跃度续升温,资金显收敛影响有限
2017年11月10日 / 上午9点04分 / 15 天前

中国票据市场:转贴利率震荡盘整活跃度续升温,资金显收敛影响有限

路透上海11月10日 - 中国票据市场转贴利率本周震荡中略升但幅度有限。交易人士表示,票据市场成交热情继续升温,不过受资金面逐步由宽松向紧平衡过度影响,转贴利率震荡中小幅攀升,一年期国股电票成交在4.40%附近,但因缴税周期临近,资金面料面临一定挑战,继续下行显乏力。

他们并表示,下周资金面变化情况以及央行扶助力度仍需继续关注,预计转贴利率仍旧易涨难跌。

“月初资金(逐步)紧张导致了票据价格的横盘震荡,如果资金面宽松的话,月初规模也较为充足,票据利率应该以下行为主,”华中一银行交易员表示。

不过他也指出,各机构报价及交易热情逐渐升温,买卖交易持续活跃,作为市场主力的大行收票较多,票据供给也较为充足,大行仍以国股票交易为主,中小行多偏好城商及农商票,足年国股电票价格维持在4.4%左右震荡。

他并预计,下周应该重点关注资金面的情况,缴税扰动下央行投放力度是关键,如果资金面持续紧张,则票据利率上行的概率较大。

央行本周公开市场实现净回笼2,300亿元,考虑到月度缴税周期临近,银行间资金面呈逐步收敛势头,机构预期亦稍显谨慎。分析人士认为,外围来看,全球主要央行货币从紧但美联储是否加息仍待继续验证,而国内包括通胀在内的经济数据暂对政策掣肘有限,惟结合日前金融监管新框架出炉并向纵深推进的大背景,料短期货币政策还将协调配合,坚持适度偏紧的中性维稳基调难改。

票据市场是短期资金融通的市场。此前的中国票据市场以纸票为主,处于分割状态,在各行各地区之间的流动性较差;交易期限一般在六个月以内,其中银行承兑汇票是最主要的交易工具。交易方式包括回购和转贴(即买断)。

电子商业汇票系统于2009年10月28日在中国人民银行清算总中心正式上线。金融机构开始为其客户办理电子商业汇票业务,电子商业汇票的最长期限由纸票的半年延长为一年。近来随着几起票据大案爆出,监管层开始力推电票,其交易活跃度已超过纸票。

全国统一的票据交易平台--上海票据交易所已于2016年12月8日正式开业。央行行长周小川表示,票交所有助于完善中央银行金融调控,优化货币政策传导机制,增强金融服务实体经济的能力,央行将继续推动中国票据市场规范发展。(完) (发稿 吴芳; 审校 乔艳红)

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