April 20, 2018 / 7:30 AM / 6 months ago

中国票据市场:降准后转贴利率大幅下跌,下周继续观望资金面变化

路透上海4月20日 - 受中国意外宣布降准置换MLF(中期借贷便利)影响,中国票据市场本周转贴利率大幅下跌约40个bp左右,至周五有所震荡整固;交易员称,后续票据走势还有赖观察降准后资金面变化。

西北一银行交易员称,目前足年国有股份制银行承兑的电子汇票转贴成交价目前在4.65%-4.69%,降准以来下了40个bp左右。不过票据价格继续下行空间还不好说,下周随着降准落地,也需要观察资金面实际改善的情况。

他表示,票据利率下行的同时,本周成交量还不太多,“票据是拉锯战,一开始出票行不出票,收票行一个劲儿下调价格;今天开始涨了,观望的银行也陆续出票了。”

步入4月缴税高峰期,中国银行间资金面出现少见的连续紧张,公开市场本周转为净投放4,700亿元。对本周到期的MLF(中期借贷便利)和中央国库现金定存,央行均开展了等量操作对冲,周中多日进行了大额逆回购投放,且下周三起还将对部分银行降准1个百分点置换MLF。

票据市场是短期资金融通的市场。此前的中国票据市场以纸票为主,处于分割状态,在各行各地区之间的流动性较差;交易期限一般在六个月以内,其中银行承兑汇票是最主要的交易工具。交易方式包括回购和转贴(即买断)。

电子商业汇票系统于2009年10月28日在中国人民银行清算总中心正式上线。金融机构开始为其客户办理电子商业汇票业务,电子商业汇票的最长期限由纸票的半年延长为一年。近来随着几起票据大案爆出,监管层开始力推电票,其交易活跃度已超过纸票。

全国统一的票据交易平台--上海票据交易所已于2016年12月8日正式开业。央行行长周小川表示,票交所有助于完善中央银行金融调控,优化货币政策传导机制,增强金融服务实体经济的能力,央行将继续推动中国票据市场规范发展。(完) (发稿 吕雯瑾;审校 林高丽)

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