May 22, 2020 / 4:29 AM / 9 days ago

中国货币市场:两会政策明朗资金宽松预期不改,供需均衡隔夜近持平

    路透北京5月22日 - 中国银行间市场周五早盘资金供需大体均衡,隔夜回购加权利率近
持平。交易员称,今日“两会”(全国人大和政协会议)释放利率仍有下调空间的信号,市
场对未来资金宽松预期不改。今天七天期成交仍较少,因开盘价较高,估计午后仍有回落空
间。
    
    他们并称,临近月末且下周地方债发行再迎高峰,一级发行缴款压力仍在,关注对流动
性的扰动。不过预计央行会及时出手削平流动性峰谷。预计宽松基调下,后期资金价格上行
动力不大,隔夜价格仍将维持在1%附近波动。
    
   “今天是缴税截止日,也没有觉得资金紧。今天报告提了利率下行,后边资金不会紧的
。”华中一银行交易员说。    
    
    中国十三届全国人大三次会议今日开幕。中国政府工作报告提出,今年赤字率拟按3.6%
以上安排,财政赤字规模比去年增加1万亿元人民币,同时发行1万亿元抗疫特别国债。创新
直达实体经济的货币政策工具,务必推动企业便利获得贷款,推动利率持续下行。
    
    她并称,近期公开市场逆回购连续空窗,叠加债券发行缴款压力,均对市场情绪产生一
定扰动,致资金价格小有波动,不过从今天“两会”上的表态定调来判断,宽松的货币政策
不会转向。
    
    中国央行周五公告,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,今日不开展逆回购操
作。这也是逆回购连续36日缺席。本周仍无逆回购到期,故据此计算,本周既无资金投放亦
无资金回笼。

    央行公开市场逆回购自4月起即连续缺席,其间虽有续做中期借贷便利(MLF)和定向中
期借贷便利(TMLF),不过操作规模均较到期规模要少。
    
  “下周地方债集中发行,估计可能对流动性有点影响,不过两会期间,央行应该会稳住资
金的。”华南一银行交易员说。
    
    他表示,目前已经公布的下周政府债发行计划已近6,000亿元,另外临近月末估计流动
性也会有一定压力,不过央行应会及时通过公开市场逆回购等手段保证流动性合理充裕的。
    
    此前召开的国务院常务会议称,在年初已发行地方政府专项债1.29万亿元人民币基础上
,再提前下达1万亿元专项债新增限额,力争5月底发行完毕。 
    
    以下为主要货币市场利率报价:      
 北京时间11:50              今日(%)    上日(%)      变动(bp)
 质押式回购加权平均利率                                 
 其中:隔夜                    1.0893      1.0918          -0.25
     七天                     1.5693      1.4214         +14.79
     14天                     1.2912      1.2928          -0.16
 上海证交所质押式回购利率                                      
 其中:隔夜                      1.44        1.47          -3.50
     七天                       1.48        1.47          +0.50
     14天                       1.51        1.52          -1.00
 回购定盘利率                                                  
 其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS       1.11        1.13          -2.00
 >                                                
     七天                       1.40        1.50         -10.00
     14天<CN14DRPFIX=CFXS       1.60        1.50         +10.00
 >                                                
 Shibor                                                        
 其中:隔夜                      1.09        1.10          -1.00
     七天                       1.60        1.56          +3.90
     三个月                     1.40        1.40          +0.00
 (完)

    
 (发稿 张晓翀;审校 林高丽)
  
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