April 23, 2018 / 4:19 AM / 6 months ago

中国货币市场:公开市场仅对冲到期资金压力未缓,冀望降准资金释放纾困

    路透上海4月23日 - 中国银行间市场周一资金面未能继续趋缓,反而再显紧绷,非银机
构及中小银行压力尤为明显。税期虽已过,但对流动性的累加影响仍在,而今日公开市场虽
恢复操作,但也仅是对冲到期量,对缓解资金压力并无帮助,市场只能冀望周三降准资金释
放纾困。
    
    交易员并指出,在降准消息发布后,央行在公开市场的操作态度一直偏谨慎,投放规模
难达实质缓和流动性的力度,央行可能借此向市场强调中性政策基调未变,因此即便降准实
施后资金料也不一定会重返宽松。
    
    “很紧张,(融入)难度非常大呢,基本借不到啥钱,隔夜非银最高到15%了,”北京
一基金交易员表示。
        
    
    上海一银行交易员谈到,相比非银还可以高价融入,中小银行的日子可能更为难过,因
为受DR(存款类机构回购利率)融入价格受限,很多都只能顶着上限借钱。少部分还有富余
的中小银行则大多倾向融出长期限资金。
    
    上述基金公司交易员还认为,最近资金维持紧张局面,但公开市场投放力度较为有限,
这可能是央行想向市场机构传递政策基调没有变化的信号,“最近一段时间杠杆又有点抬头
,监管看不下去了。”
    
    中国央行公开市场今日进行总额800亿元人民币逆回购操作,全部为七天期,与当日到
期量完全对冲。
    
    华东一银行交易员亦表示,“本来降准市场的解读已经过度了,央行要修正这种预期,
所以降准以后也难说会不会松。”    
    
    中国央行上周二意外宣布,将降低部分金融机构存款准备金率1个百分点,以置换中期
借贷便利(MLF),操作当日偿还MLF约9,000亿元人民币,同时释放增量资金约4,000亿元,
降准实施日为4月25日(周三)。央行并强调,稳健中性的货币政策取向保持不变。
    
    以下为主要货币市场利率报价:            
 北京时间12:09              今日(%)  上日(%)  变动(bp)
 质押式回购加权平均利率                               
  其中:隔夜                  2.7043   2.8367    -13.24
      七天                   2.9093   3.0441    -13.48
                                              
      14天                   4.4919   4.4296     +6.23
                                              
 上海证交所质押式回购利率                             
  其中:隔夜                  8.1100   7.0550   +105.50
                                              
      七天                   6.7500   5.0500   +170.00
                                              
      14天                   5.4500   4.4600    +99.00
                                              
 回购定盘利率                                         
  其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS   2.8000   2.9000    -10.00
 >                                            
      七天                   2.8700   3.5400    -67.00
                                              
      14天<CN14DRPFIX=CFXS   4.7000   5.0000    -30.00
 >                                            
 Shibor                                               
   其中:隔夜                 2.7240   2.7470     -2.30
                                              
       七天                  2.9000   2.8930     +0.70
                                              
       三个月                4.0040   4.0170     -1.30
                                              
 
    备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)

    
 (发稿 边竞; 审校 乔艳红)
  
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