January 8, 2020 / 4:29 AM / a month ago

中国货币市场:回购利率续涨资金供需两旺,低位加杠杆隔夜成交量连创新高

    路透上海1月8日 - 中国银行间市场周三主要回购加权利率续升,隔夜供给经过盘初短暂收敛后转为供需两旺、相对平衡状态。交易员称,流动性极为宽松,过低的隔夜价格刺激机构加杠杆需求,导致近两日成交量连续创下新高;不过如果隔夜利率升势不止,偏高成交量料难以一直维系。
    
    另外,去年12月央行对流动性态度进一步放松以来,其对偏低资金价格基本持“放任”态度。截至目前,公开市场已连续11日空窗,面临着缴税及春节资金缺口,央行何时、在何种资金价格水平上重新向市场投放流动性值得关注。
    
    上海一银行交易员表示,“现在隔夜还是便宜,加杠杆有动力。缴税、现金漏损,下周应该会有冲击,看央行什么时候出手吧。”
    
    银行间市场隔夜质押式回购周二成交规模首次突破4万亿元人民币,达40,124.19亿元;而根据路透计算,当日质押式回购总成交量达45,313.48亿元亦创下新高。
    
    另一银行交易员指出,在央行不采取行动前,缴税等因素有望推动回购利率自然上行。若隔夜和七天期回购利率整体平移上行并收窄价差,无疑将压制加杠杆的需求,天量的成交规模料无法维系。
    
    一券商交易员并透露,一般来说,银行对证券公司按同业利率计息,如果在1%附近借入隔夜资金放在账户上,即使不进行其他操作,就可实现可观利差。这在一定程度上可能也助推了隔夜成交的放量。
        
    
    央行周三公告,目前银行体系流动性总量处于较高水平,今日不开展逆回购操作;此为公开市场连续第11日暂停操作。因今日亦无逆回购到期,单日仍既无资金投放亦无回笼。
        
    以下为主要货币市场利率报价:     
 北京时间12:22               今日(%  上日(%  变动(bp)
                               )       )     
 质押式回购加权平均利率                          
 其中:隔夜                   1.5501  1.2119    +33.82
     七天                    2.1839  2.0408    +14.31
     14天                    2.0768  2.0434     +3.34
 上海证交所质押式回购利率                            
 其中:隔夜                     2.94    3.02     -7.50
     七天                      2.85    2.89     -4.00
     14天                      2.84    2.87     -3.00
 回购定盘利率                                        
 其中:隔夜                     1.57    1.23    +34.00
     七天                      2.40    2.35     +5.00
     14天                      2.36    2.10    +26.00
 Shibor                                              
 其中:隔夜                     1.55    1.22    +33.80
     七天                      2.32    2.26     +6.10
     三个月                    2.88    2.90     -1.80
 (完)

    
 (发稿 李宏薇;审校 张喜良)
  
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