July 24, 2020 / 4:43 AM / 19 days ago

中国货币市场:央行持续净回笼资金稍紧后趋缓,政策预期负面影响已消化

    路透上海7月24日 - 中国央行公开市场周五继续单日大额净回笼,不过银行间市场资金
面在盘初稍紧后逐步缓和,转为平稳局面,隔夜回购加权利率与上日相近,七天期价格则略
有回落。下周是月末最后一周,预计资金总体仍维持稳定,跨月压力有限。
    
    交易员指出,央行流动性调控延续谨慎态度,在资金转松后对近两日公开市场巨量到期
仅小幅对冲,不过整体来看对市场资金面冲击有限,主要是因为政策态度调整的预期此前已
被充分消化,机构也对头寸管理更为审慎。
    
   “一早还是有不少人借,但也没有很紧的程度,后来就慢慢好了。央行最近一直都这样
,市场对(政策态度收敛)这个也逐渐免疫,已经比较淡定了。”华东一银行交易员称。
    
    北京一保险交易员谈到,今日资金面整体适度,隔夜利率基本变化不大,七天价格还有
小幅回落。
    
    中国央行公开市场本周全口径净回笼6,677亿元人民币,创逾五个月单周新高,其中今
日未进行逆回购操作,单日净回笼2,000亿元。交易员认为,目前央行严控资金投放量,保
持流动性适度充裕态度坚决,并有意将资金价格维持在其合意的区间。
    
    
    上述华东的银行交易员还表示,之前资金面波动较大,主要是因为政策调整超预期,情
绪波动被放大了,“如果预期比较稳了,就算今天2,000亿的(净回笼)量,影响也就还好
。”    
    
    上海一银行交易员亦认为,政策预期已经充分反应了,大家也会提早准备,适应货币政
策的新常态,央行的目的也达到了。虽然快到月末,但7月跨月只是一个平常的月份,估计
下周流动性也不会出现太大波动。    
    
    央行上周三(15日)开展4,000亿元MLF操作,是对7月两次MLF到期和一次TMLF到期的续
做。MLF利率连三个月持平,进一步彰显央行“利率不是越低越好”的态度;随着国内疫情
可控,货币政策渐向常态化回归。    

    以下为主要货币市场利率报价:    
 北京时间11:59                 今日(%)    上日(%)    变动(bp)
 质押式回购加权平均利率                                  
 其中:隔夜                        1.8412    1.8487       -0.75
     七天                         2.1067    2.1891       -8.24
     14天                         2.2311    2.1868       +4.43
 上海证交所质押式回购利率                                     
 其中:隔夜                          1.88      1.83       +5.50
     七天                           2.30      2.08      +22.00
     14天                           2.25      2.20       +5.00
 回购定盘利率                                                 
 其中:隔夜                          1.86      1.89       -3.00
     七天                           2.13      2.20       -7.00
     14天                           2.40      2.25      +15.00
 Shibor                                                       
 其中:隔夜                          1.84      1.86       -1.50
     七天                           2.15      2.21       -6.00
     三个月                         2.56      2.54       +1.60
 (完)

    
 (发稿 边竞;审校 张喜良)
  
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