July 31, 2019 / 4:50 AM / 25 days ago

中国货币市场:月末资金略收敛隔夜回购利率稍反弹,但跨月压力仍可控

    路透上海7月31日 - 中国银行间市场周三资金面略收敛至均衡水平,隔夜回购利率因需求较为旺盛小幅反弹,七天回购价格则仍变化不大。临近月末,机构在头寸管理上大多留有一些余地,盘初出现短时偏紧的情况亦属正常,目前流动性总量仍足够,跨月压力料依旧可控。
    
    交易员并指出,银行月末收到央行增加信贷投放的窗口指导,但由于时间紧迫难觅贷款项目,纷纷通过收票据等冲规模,今日也有部分银行通过同业拆借向非银机构融出,来充抵信贷规模。
    
   “早上有点紧,匿名隔夜出钱开盘就上到了3.0%,后来好一些了,”华东一银行交易员称。    
    
    她并谈到,最近资金面整体仍属偏宽松,而月末机构都会谨慎一些,所以有时早盘稍紧,到下午头寸确定了,供给就出来了,跨月应该没有太大压力。     
    
    中国央行周三公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,今日不开展逆回购操作;此为公开市场连续第六日未进行操作,逆回购则是连七日暂停。据此计算,公开市场单日既无资金投放亦无回笼。    
    
    
    对于银行通过同业拆借向非银机构出钱,以充抵信贷规模,华中一银行交易员表示,之前就有机构这样操作,占信贷规模,“信贷规模应该是都有指标的,信贷上不去,票收益贼低。撑不起来了,才会用这种手段调,不过非银拆借也不会那么好出的,牵涉到授信。”
    
    三位消息人士周二透露,中国央行多地分支机构近日窗口指导辖内银行,要求适度增加贷款投放规模。央行还要求继续加大对中小企业的信贷支持,而对于部分地区房地产市场的信贷过度投放仍要进行控制。   
    
    上述华东的银行交易员亦指出,同业拆借因为是纯信用的,包商事件后成交较此前有明显萎缩,市场规模受限,所以通过这一渠道冲信贷的总量也不会很大。
    
    中国货币网统计数据显示,周二银行间市场同业拆借成交金额为5,092.37亿元人民币,当日质押式回购总成交量则达30,341.29亿元。
    
    上海一银行交易员并表示,本周重要事件较多,除昨日的政治局会议外,今晚还有美联储利率决议,降息基本已成定局,市场普遍关注中国央行是否跟调公开市场利率。考虑到目前流动性合理充裕,而且之前易纲行长也表态说目前利率水平合适,所以这次跟调的概率不大。
    
    备受关注的中共中央政治局会议周二召开,会议承认“国内经济下行压力加大”,强调要深化供给侧结构性改革,针对拓展内需和投资提出了更加具体而有针对性的措施,还对扩大开放、加快僵尸企业出清、采取具体措施支持民营企业发展等做了部署。
    
    美联储降息将至,对此中国央行行长易纲表示,去年美国加息,中国没有跟随;现在美国降息,中国也要看自己的实际情况而定,总体来说,中国现在的利率水平是合适的。       
    
    美国联邦公开市场委员会(FOMC)7月30日开始为期两天的利率会议。路透调查显示,受访者认为,在美中贸易战给经济带来的风险日益升高之际,美国联邦储备理事会(美联储/FED)7月份降息25基点几乎已成定局,而且预计今年晚些时候会再降一次。                       
    
    以下为主要货币市场利率报价:    
 北京时间12:00                今日(%)   上日(%)   变动(bp)
 质押式回购加权平均利率                               
 其中:隔夜                      2.6555   2.6158       3.9700
     七天                       2.6814   2.6712       1.0200
     14天                       2.7181   2.7286      -1.0500
 上海证交所质押式回购利率                                   
 其中:隔夜                      2.9700   2.8950       7.5000
     七天                       2.7450   2.8800     -13.5000
     14天                       2.6900   2.6850       0.5000
 回购定盘利率                                               
 其中:隔夜                      2.6800   2.6300       5.0000
     七天                       2.7000   2.8500     -15.0000
     14天                       2.8000   2.9000     -10.0000
 Shibor                                                     
 其中:隔夜                      2.6420   2.6210       2.1000
     七天                       2.6730   2.6630       1.0000
     三个月                     2.6440   2.6360       0.8000
 (完)

    
 (发稿 边竞;审校 张喜良)
  
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