May 12, 2020 / 4:10 AM / 15 days ago

中国货币市场:资金仍松利率全线小跌,料隔夜价格继续下行空间不大

    路透北京5月12日 - 中国银行间市场周二流动性维持平稳,资金面总体宽松,各期限利
率小跌。交易员指出,短期资金需求渐回升,但供给十分充裕,隔夜品种日成交量高位运行
,七天和14天交易相对清淡。不过隔夜价格再度接近历史低位后,继续下行空间已不大。
    
    他们并称,目前政府债巨量发行对流动性扰动有限,预计央行将减量续做本周四到期的
MLF(中期借贷便利),但周五定向降准二次实施将及时对冲资金缺口,继续关注央行重启
逆回购时点,以及近期是否央行再次开展定向降准配合政府债发行。
    
  “早上资金还是很松的,各个期限都有减点出的,非银机构也在出钱。”华北一银行交易
员说,“大家还是偏向借隔夜,七天和14天需求很少,基本没借的。”
    
    银行间市场隔夜回购加权利率4月29日报0.6626%,创下历史新低。
    
    她并表示,央行大概率会续做本周四到期的MLF,但MLF利率较市场利率水平高出很多,
估计很多机构会放弃MLF,转而从市场拆借资金,因此可能此次续做规模会有一定缩水,而
且周五第二次实施定向降准的资金就会到位,资金面整体仍会延续十分宽松的状态。   
   
    本月中期借贷便利(MLF)到期时间在5月14日,规模2,000亿元人民币。15日则是最近
一次定向降准的第二次实施日,下调幅度为0.5个百分点;按央行此前说法,释放长期资金
预计在2,000亿元左右。         
    
    中国央行周二公告,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,今日不开展逆回购操
作。至此逆回购已连续28日缺席;由于没有逆回购到期,据此计算今日仍既无资金投放亦无
回笼。据路透统计,本周无逆回购到期。
    
    中国央行周日发布一季度货币政策执行报告表示称,一季度对地方法人金融机构按需足
额提供短期流动性支持,发挥常备借贷便利(SLF)利率作为利率走廊上限的作用,4月10日,
下调各期限常备借贷便利利率30个基点。下调后,隔夜、7天、1个月常备借贷便利利率分别
为3.05%、3.2%、3.55%。     
    
    北京一银行交易员指出,本月一级市场发行规模较大,市场对此造成的流动性波动仍有
担忧,预计央行仍可能通过重启逆回购等手段释放出维稳资金面的信号。本月申报纳税期限
延长至22日,短期税期对流动性扰动不大。 
    
    除地方债将迎发行潮外,近期记账式附息国债单期发行量也明显提升,本周三招标的五
年国债发行量达690亿元,两年国债为650亿元。而4月单期国债的最大发行量为573.9亿元。
    
    
    以下为主要货币市场利率报价:        
 北京时间11:48              今日(%)    上日(%)      变动(bp)
 质押式回购加权平均利率                                 
 其中:隔夜                    0.7944      0.8586          -6.42
     七天                     1.2676      1.2719          -0.43
     14天                     1.2369      1.2515          -1.46
 上海证交所质押式回购利率                                      
 其中:隔夜                      1.44        1.47          -3.00
     七天                       1.43        1.49          -5.50
     14天                       1.48        1.52          -3.50
 回购定盘利率                                                  
 其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS       0.82        0.90          -8.00
 >                                                
     七天                       1.40        1.50         -10.00
     14天<CN14DRPFIX=CFXS       1.30        1.30          +0.00
 >                                                
 Shibor                                                        
 其中:隔夜                      0.80        0.88          -7.30
     七天                       1.57        1.68         -11.10
     三个月                     1.40        1.40          +0.00
 (完)

    
 (发稿 张晓翀;审校 林高丽)
  
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