June 15, 2020 / 4:39 AM / 2 months ago

中国货币市场:资金愈宽隔夜跌破1.5%,MLF缩量平价续做暂无碍平稳预期

    路透上海6月15日 - 尽管中国央行周一缩量平价续做本月到期的MLF(中期借贷便利),但丝毫无碍银行间市场资金面宽松局面,主要回购利率均不同程度下行,其中隔夜加权回落至1.5%下方。
    
    交易员表示,机构对价格偏高的MLF需求有限,是央行缩量主因,MLF价格持平亦未太超预期。虽然半年末流动性面临挑战,但货币政策并不具备收紧条件,市场在逆回购适时扶助预期下心态仍较为平稳。
           
    “大家借钱还挺快的,隔夜也有看到减点的,MLF本来也是看需求的,那么贵的钱少做一些也正常。”华东一银行交易员称。
    
    她谈到,MLF利率持平也验证了央行近期连续打击资金空转目标,“前阵子市场宽松预期受到打压,现在这一波下来大家也明了了,规模该降的也要降降了”。
    
    
    在本月有两笔合计7,400亿元人民币MLF到期的背景下,中国央行周一仅进行了2,000亿元MLF续做,一年期中标利率仍持稳于2.95%;公开市场单日全口径则净投放800亿元。     
    
    分析师认为,今日MLF缩量平价续做令市场短期宽松预期暂落空,表明央行在防范金融空转同时意味着政策暂处于观察期,本月LPR(贷款市场报价利率)料亦持稳;不过考虑全球新冠疫情及国内疫情反复阴霾笼罩,货币政策边际调整并不从根本上改变未来继续调降政策利率等宽松预期。     
 
    上述交易员指出,当下疫情发展和支持经济发展的目标下,流动性总量一定还会维持充足,只是要打击借机空转套利,“大家确实也没必要拿2.95%一年的钱,毕竟七天逆回购才2.2%,市场要是真没钱了,央行也还是会放短端的。”
    
    华北一券商交易员亦认为,月度缴税接近尾声影响不甚明显,相较上周押利率债拆借短期资金需要加点10-20个基点,今日加点在5个基点左右,资金面整体宽松无恙,“现在只是没有像之前那样降准、降息的宽松给钱了,但是大家并没有要收紧的预期。”
    
    国家税务总局办税日历显示,6月缴纳增值税、所得税等的截止期限为6月15日。 
    
    以下为主要货币市场利率报价:        
 北京时间11:21                今日(%)    上日(%)   变动(bp)
 质押式回购加权平均利率                                    
  其中:隔夜                    1.4694     1.5161      -4.67
      七天                     1.7939     1.9066     -11.27
                                                  
      14天                     1.7681     1.8376      -6.95
                                                  
 上海证交所质押式回购利率                                  
  其中:隔夜                    2.0400     2.0450      -0.50
                                                  
      七天                     2.0200     2.0350      -1.50
                                                  
      14天                     2.0550     2.0500      +0.50
                                                  
 回购定盘利率                                              
  其中:隔夜                    1.5400     1.7700     -23.00
                                                  
      七天                     1.9600     2.0000      -4.00
                                                  
      14天                     1.8500     1.8500      +0.00
                                                  
 Shibor                                                    
   其中:隔夜                   1.4770     1.5290      -5.20
                                                  
       七天                    1.8550     2.0160     -16.10
                                                  
       三个月                  1.9870     1.9560      +3.10
                                                  
 (完)    

    
 (发稿 吴芳;审校 张喜良)
  
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