路透上海1月13日 - 中国银行间市场周三资金面依旧稳中偏松，不过存款类机构隔夜质
押式回购加权利率继续小幅上行至1.40%附近的逾三周高点。央行公开市场逆
回购操作再现20亿元人民币新“地量”，除维护之意外，亦兼有传递政策利率仍未变、市场
利率过低不可取的“提醒”意味。
交易员指出，本土疫情散发势头加剧，防控信用风险也还需较为宽松的货币环境，短期
货币政策难有收缩空间。但央行同时亦会避免释放进一步宽松的信号，以防流动性过于泛滥
，周五的MLF操作量依旧是眼下市场关注焦点，随后为维稳春节前资金，除逆回购外，CRA（
临时准备金动用安排）应也是备选工具。
“（逆回购操作量降至20亿）我觉得是提醒 ，政策利率在2.20%，持续提醒（市场），
”华中一银行交易员称。
她并表示，周五的MLF（中期借贷便利）会不会放量确实是个重点，这次质押券应该暂
时不是问题，“我不倾向于放量（太多），毕竟NCD（同业存单）价格已经下来了啊。”
央行公开市场逆回购规模不断创下新低，今日进行了20亿元人民币七天期逆回购操作，
较此前三天的50亿元进一步缩减，“地量”后再现“地量”。因今日有100亿元逆回购到期
，据此计算，单日净回笼80亿元。
据路透统计，本周五有3,000亿元MLF到期；按常规，央行将于当日进行MLF操作。目前
股份制银行发行的一年期同业存单报价利率在2.80%附近。
上海一银行交易员表示，资金需求平稳局面很快就会被打破，周五就是月中例行缴准，
年初银行存款都有所增长，此次缴准规模料较大。当日也是MLF例行操作日，预计央行操作
时也会考虑到这一因素。
他并认为，周五MLF的操作量仍面临不确定性，除了同业存单利率下滑不可避免地影响
机构需求，此外考虑到2月MLF操作日落在春节假期，1月MLF操作是否提前作一些支持，或者
改用其他工具支持都有存在变数。
上海一基金公司交易员谈到，MLF余额目前已经很高，进一步上升余地不大，而全面降
准信号又太强，可能性同样不高，央行或会选择一些临时性的货币政策操作，如CRA（临时
准备金动用安排）。
据天风证券报告预估，此次例行缴准将消耗流动性约2,000亿元；年初缴税预计将占用
流动性1.2-1.3万亿元。
1月15日为月中例行缴准日，国家税务总局办税日历显示，1月20日是增值税、个人所得
税、企业所得税等主要税种的申报截止日。
以下为主要货币市场利率报价:
北京时间11:45 今日(%) 上日(%) 变动(bp)
质押式回购加权平均利率
其中:隔夜 1.4016 1.3325 +6.91
七天 1.9251 1.8552 +6.99
14天 1.9068 1.8987 +0.81
上海证交所质押式回购利率
其中:隔夜 1.79 1.60 +19.00
七天 1.93 1.92 +0.50
14天 2.11 2.19 -8.00
回购定盘利率
其中:隔夜 1.43 1.36 +7.00
七天 1.99 1.96 +2.50
14天 2.00 2.00 +0.00
Shibor
其中:隔夜 1.40 1.33 +6.80
七天 2.00 1.99 +1.40
三个月 2.59 2.60 -0.90
（完）
(发稿 边竞；审校 吴云凌)
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