September 18, 2019 / 4:11 AM / a month ago

中国货币市场:资金续收紧回购利率攀升,缴税高峰央行仅对冲操作助益有限

    路透上海9月18日 - 面对月度缴税高峰来临,中国央行公开市场周三逆回购出手驰援,
但仅对冲到期操作,对流动性助益有限,银行间市场资金面进一步收敛,临近中午仍有部分
机构未轧平头寸,而非银类机构隔夜回购加权利率甚至加点20个基点(bp)。
    
    他们认为,尽管本周刚刚实施降准,但流动性回笼叠加月度缴税等综合因素考量后,预
计缴税走款及季末仍令资金面面临一定压力,央行或持续维持逆回购投放。       

    “今天很紧,还是因为缴税吧,现在还有好多机构没有平,感觉隔夜+20bp的都算正常
,要是下午还这样,肯定会多加点的。”华中一银行交易员称,大家借七天的也不多,都以
隔夜为主。                          
    
    中国央行周三公告称,为对冲税期高峰等因素的影响,今日开展300亿元逆回购操作。
据此计算,今日逆回购投放规模完全对冲当日到期量。
    
    
    “一早隔夜还在加权或者+5个基点附近,后来隔夜最高就到2.8%了,9月缴税量偏大一
些吧,现在还差一部分头寸,”华北一券商交易员表示,“央行今天逆回购量也只是对冲了
到期,效果不大,后面几天走款,看看央行会不会继续加大投放吧。”  
    
    另据交易员透露,尽管本周一全面降准正式实施,但因各地具体情况不一,降准资金实
际到帐时间亦存在一定差异。“有些省内城商行还没有完全到位,可能还需要点时间吧,”
地方一银行交易员透露。
          
    周一为降准实施日,释放长期资金约8,000亿元人民币,公开市场未开展逆回购操作。
当日有1,600亿元逆回购到期,据此计算,公开市场单日实现等额净回笼。央行周二对到期
的中期借贷便利(MLF)缩量平价续做,单日全口径净回笼1,450亿元。       
  

    根据国家税务总局办税日历,因中秋假期,9月申报缴纳增值税、所得税等的截止期限
延至18日。    
    
    以下为主要货币市场利率报价:        
 北京时间12:00            今日(%)        上日(%)   变动(bp
                                                   ) 
 质押式回购加权平均利率                                   
 其中:隔夜                       2.6352    2.5715    +6.37
 七天                            2.6493    2.6102    +3.91
 14天                            2.6591    2.6016    +5.75
 上海证交所质押式回购利率                                 
 其中:隔夜                       2.8700    2.7450  +0,012.
                                                        50
 七天                            2.9500    2.8350   +11.50
 14天                            3.1000    3.0050    +9.50
 回购定盘利率                                             
 其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFX         2.6500    2.5800    +7.00
 S>                                                
 七天                            2.7000    2.6500    +5.00
 14天                            2.6400    2.6000    +4.00
 Shibor                                                   
 其中:隔夜                       2.6330    2.5650    +6.80
 七天                            2.6540    2.6380    +1.60
 三个月                          2.7060    2.7080    -0.20
      
    备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)

    
 (发稿 吴芳; 审校 林高丽)
  
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