July 13, 2020 / 4:02 AM / a month ago

中国货币市场:逆回购重启流动性稍缓解,资金缺口仍大利率料高位运行

    路透北京7月13日 - 中国央行周一在连续空窗10日后重启逆回购,银行间市场流动性紧
平衡状态稍有缓解,隔夜和七天回购加权利率小跌。交易员表示,本月是缴税大月,缴税效
应将对流动性造成一定冲击,当前资金缺口仍较大,预计近期资金价格或仍将在高位运行。
    
    他们并认为,央行此前表示利率价格不宜过低,因此短期内大规模放松流动性的情形料
难出现,此外本月利率债供给压力仍较大,预计央行将继续通过公开市场投放资金,以保持
流动性合理充裕,密切关注后续央行动作。
    
  “9点公开市场逆回购操作后,大行融出逐渐增多,匿名系统隔夜价格减点幅度加大,下
午可能会更低。”华北一银行交易员说。   
    
    不过他认为,短期税期仍将对流动性造成扰动,叠加到期MLF和股市对银行间流动性的
影响,近期资金面总体承压仍大。
    
    在连续缺席10日后,中国央行公开市场周一进行500亿元人民币逆回购,期限七天。因
今日没有逆回购和中期借贷便利(MLF)到期,单日等额净投放。
  
    据路透统计,本周央行公开市场无逆回购到期,但在周三(15日)有2,000亿人民币MLF
到期。7月共有4,000亿元MLF到期,另外一次到期日为23日,规模也为2,000亿。此外,7月2
3日还有2,977亿元定向中期借贷便利(TMLF)到期。
    
    央行货币政策司副司长郭凯上周五表示,今年以来针对疫情推出的特殊的、阶段性的货
币政策工具本身就是临时性政策措施,当政策设定的情形不再适用的时候就自动退出了;货
币政策立场依然保持稳健并更加灵活适度,但利率适当下行并不是越低越好。
    
    国家税务总局办税日历显示,本月增值税、企业所得税、个人所得税等主要税种申报截
止时间为7月15日;据计算,7月特别国债发行量在7,100亿元左右。
    
    中国股市沪综指早盘收升1.27%至3,426.21点。
    
   “今天央行通过逆回购投放了,后面会一直投放,而且估计还会加量。”华东一银行交
易员说。
    
    她并认为,本月有近7,000亿元MLF和TMLF到期,此前央行连续缩量续作MLF,预计本月
亦有可能维持此前操作。如MLF继续减量,流动性将边际收敛,不排除央行通过降准进行对
冲。短期需密切关注即将到期的MLF和TMLF如何续做。     
    
        
    以下为主要货币市场利率报价:    
 北京时间11:48              今日(%)    上日(%)      变动(bp)
 质押式回购加权平均利率                                 
 其中:隔夜                    2.1222      2.1665          -4.43
     七天                     2.1896      2.2074          -1.78
     14天                     2.2245      1.9801         +24.44
 上海证交所质押式回购利率                                      
 其中:隔夜                      2.11        2.09          +2.00
     七天                       2.34        2.28          +6.00
     14天                       2.38        2.38          +0.50
 回购定盘利率                                                  
 其中:隔夜<CN1DRPFIX=CFXS       2.14        2.21          -7.00
 >                                                
     七天                       2.30        2.30          +0.00
     14天<CN14DRPFIX=CFXS       2.30        2.20         +10.00
 >                                                
 Shibor                                                        
 其中:隔夜                      2.13        2.20          -6.90
     七天                       2.20        2.20          -0.20
     三个月                     2.16        2.14          +2.00
 (完)

    
 (发稿 张晓翀;审校 林高丽)
  
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