April 24, 2018 / 3:50 AM / a month ago

中国货币市场:降准生效前的至暗时刻,公开市场小量净投放杯水车薪

    路透上海4月24日 - 中国央行公开市场周二小量净投放作用杯水车薪,银行间市场资金面早盘紧势未减,非银借入隔夜回购价格仍高居15%以上,中小银行亦难轻易轧平头寸。即使明日将有降准释放资金,但这种黎明前的黑暗令机构身心俱疲。
    
    交易员认为,近日流动性明显趋紧而公开市场助力不多,显示央行对加杠杆仍维持比较强硬的管控态度,因此降准后资金面也不应过于乐观。
    
    华北一银行交易员称,昨日资金市场以惨烈收尾,今日央行公开市场逆回购操作规模远逊预期,“市场真的不行了,要倒在(降准生效的)黎明前了。”    

    中国央行公开市场今日进行了300亿元人民币逆回购操作,全部为七天期。因无逆回购到期,据此计算,单日实现等额净投放。 
    
    上海一银行交易员表示,多数机构难以在早盘轧平头寸,只能继续观望午后。另外,明日降准开始实施,不过考虑到明后两日还有4,000亿元的逆回购到期,若央行公开市场操作规模依旧不大,也很难期待降准对资金面有太大改善作用。
    
    中国央行此前宣布从4月25日起下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行存款准备金率1个百分点,但同日将各自按照“先借先还”的顺序,使用降准释放资金偿还中期借贷便利(MLF)。
    
    上海一券商交易员补充说,与上日相比,今日对非银机构的出资稍增,惟价格依旧高启,“还是很贵,隔夜15%都要抢的。现在抢不到,可能就得准备借18%的了。”  
         
        
    以下为主要货币市场利率报价:     
 北京时间11:30              今日(%  上日(%  变动(bp)
                              )       )     
 质押式回购加权平均利率                         
 其中:隔夜                    2.68    2.79     -11.00
     七天                     2.89    2.97      -7.78
     14天                     4.53    4.73     -19.21
 上海证交所质押式回购利率                            
 其中:隔夜                    9.79    8.87     +92.00
     七天                     6.78    6.96     -18.00
     14天                     5.33    5.45     -12.00
 回购定盘利率                                        
 其中:隔夜                    2.80    2.90     -10.00
     七天                     2.87    3.54     -67.00
     14天                     4.70    5.00     -30.00
                                            
 Shibor                                              
 其中:隔夜                    2.74    2.72      +1.20
     七天                     2.91    2.90      +0.70
     三个月                   3.99    4.00      -1.30
    备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)

    
 (发稿 李宏薇;审校 张喜良)
  
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