May 8, 2020 / 4:34 AM / 25 days ago

中国货币市场:隔夜回购重回1%下方,5月新债密集供给料货币政策将护航

    路透上海5月8日 - 中国银行间市场周五资金面依旧充沛,隔夜回购加权利率进一步下滑约20个基点(BP),重回1%下方。月初资金需求因素较少,流动性暂时仍难改宽松局面,资金价格可能还有下滑空间。
    
    交易员并指出,5月将迎来新一批专项地方债集中发行,国债近期发行也明显放量。不过面对新债密集供给,货币政策肯定也会给予必要配合,包括公开市场逆回购、MLF(中期借贷便利)以至降准等都会蓄势待发,资金面虽面临压力,但仍大概率会保持平稳。
    
    “隔夜又到1%以下了,这是正常的,之前反弹就是因为跨月,资金整体还是宽松的,”华东一银行交易员说。
    
    她并表示,5月新债供给规模的确是很大,如果央行不放钱的话,靠市场自身消化肯定是不够的,一定是要通过货币政策来配合,“4月央行挺谨慎的,但5月还是要放的,而且要(开)两会了,货币市场(宽松)预期还是比较一致的。”
    
    中国总理李克强周三主持召开的国务院常务会议表示,在年初已发行地方政府专项债1.29万亿元人民币基础上,再提前下达1万亿元专项债新增限额,力争5月底发行完毕。
    
    除地方债将迎发行潮外,近期记账式附息国债单期发行量也明显提升,周三招标的三年和七年国债发行量均增至670亿元,下周三招标的五年国债发行量达690亿元,两年国债为650亿元。而4月单期国债的最大发行量为573.9亿元。
    
    华中一银行交易员也认为,为了应对新债密集发行,5月货币政策应该会有一定力度,仅靠公开市场是不够的,不排除会再次降准,“这个月这么多债,后面央行政策应该要出来了,央妈应该不至于犯这种错误。”
    
    因流动性无忧,中国央行公开市场逆回购自4月起即连续缺席,其间仅减量续做了中期借贷便利(MLF)和定向中期借贷便利(TMLF)。业内人士认为,5月还有一次定向降准实施,但地方债发行高峰将至,不排除央行再出台新的降准可能。
   
    本月中期借贷便利(MLF)到期时间在5月14日,规模2,000亿元人民币。15日则是最近一次定向降准的第二次实施日,下调幅度为0.5个百分点;按央行此前说法,释放长期资金预计在2,000亿元左右。
        

    以下为主要货币市场利率报价:      
 北京时间12:22                 今日(%)  上日(%   变动(bp)
                                          )     
 质押式回购加权平均利率                              
 其中:隔夜                      0.9345  1.1322      -19.77
     七天                       1.5645  1.4478      +11.67
     14天                       1.2614  1.2700       -0.86
 上海证交所质押式回购利率                                 
 其中:隔夜                      1.5900  1.6600       -7.00
     七天                       1.5600  1.6300       -7.00
     14天                       1.5300  1.6150       -8.50
 回购定盘利率                                             
 其中:隔夜                      0.9400  1.1553      -21.53
     七天                       1.6000  1.5000      +10.00
     14天                       1.4000  1.4000       +0.00
 Shibor                                                   
 其中:隔夜                      0.9380  1.1430      -20.50
     七天                       1.8090  1.8380       -2.90
     三个月                     1.4000  1.4000       +0.00
 (完)

    
 (发稿 边竞;审校 张喜良)
  
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