May 8, 2020 / 10:29 AM / 17 days ago

中国金融:银保监规范资金信托业务,明确限制投资非标债权比例和集中度

路透北京5月8日 - 中国银保监会就信托公司资金信托管理暂行办法公开征求意见。征求意见稿要求信托公司加强资金信托风险管理,限制杠杆比例和嵌套层级;并明确限制资金信托投资非标债权资产比例和非标债权集中度,集合信托投资非标债权金额不得超过合计实收信托的50%。

银保监会网站周五刊登的征求意见稿全文,在强化穿透监管方面要求资金信托要向上穿透识别投资者资质,向下穿透识别底层资产;还明确规定资金信托不得直接投资于商业银行信贷资产,不得为委托人或者第三方从事违法违规活动提供通道服务。

“这个征求意见的出台,很多能力低的公司就有压力了,也会让行业外的战略投资者观望一下。如果真能实施,那信托公司的覆盖行业将会像银行一样多元化,可能不再会仅仅(局限于)房地产和政府融资平台了。”一位不愿具名的信托公司人士称。

根据银保监会有关部门负责人答记者问,在加强对资金信托投资非标债权资产管理方面,一是限制投资非标债权资产的比例。明确全部集合资金信托投资于非标债权资产的合计金额在任何时点均不得超过全部集合资金信托合计实收信托的50%。

二是限制非标债权集中度。全部集合资金信托投资于同一融资人及其关联方的非标债权资产的合计金额不得超过信托公司净资产的30%。三是限制期限错配。四是限制非标债权资产类型,明确资金信托不得投资商业银行信贷资产,不得投向限制性行业。

“近年来,由于内外部环境变化,资金信托出现为其他金融机构监管套利提供便利、尽职管理不当引发赔付压力、违规多层嵌套、与同类资管业务监管规则不一等问题,”该负责人在答记者问中指出,为补齐制度短板因此出台本办法,“以推动资金信托回归‘卖者尽责、买者自负’的私募资管产品本源。”

在强化穿透监管方面,资金信托一是向上穿透识别投资者资质。资金信托接受其他资产管理产品参与的,应当识别资产管理产品的实际投资者与最终资金来源。

二是向下穿透识别底层资产。对于资金信托投资其他资管产品的,信托公司应当按照穿透原则识别底层资产。三是不合并计算其他资管产品参与的投资者人数。

截至2019年末,中国全国68家信托公司管理的信托资产合计21.6万亿元人民币,其中管理的资金信托资产合计17.94万亿元。

征求意见稿指出,每只集合资金信托计划持有单一上市公司发行的股票的市值最高不超过该资金信托净资产的25%,结构化资金信托持有单一上市公司股票市值最高不超过信托净资产的20%。

同一信托公司管理的全部资金信托持有单一上市公司发行的股票,不得超过该上市公司可流通股票市值的30%。

此外,资金信托面向合格投资者以非公开方式募集,投资者人数不得超过200人。而且机构和个人投资资金信托,应当自担投资风险,信托公司不得以任何方式承诺本金不受损失或者承诺最低收益。

投资者适当性方面,信托公司或者代理销售机构推介、销售资金信托,应当对资金信托划分风险等级,对个人投资者风险识别和承受能力进行评估并划分风险承受能力等级,不得向投资者销售风险等级高于其风险承受能力等级的资金信托。

“超过两年未进行风险识别和承受能力评估或者发生可能影响自身风险承受能力情况的个人投资者,再次投资资金信托时,应当重新进行风险承受能力评估。”征求意见稿显示。

对个人投资者,征求意见稿要求其具有两年及两年以上投资经历,且满足家庭金融净资产不低于300万元,或者家庭金融资产不低于500万元,或者近三年本人年均收入不低于40万元。

欲览征求意见稿,请点击 here

欲览银保监会答记者问,请点击 here (发稿 黄斌;审校 乔艳红/屈桂娟)

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