September 18, 2019 / 7:57 AM / a month ago

人民币衍生品:一年期美元掉期升至近一个半月新高,短期或仍有一定空间

路透上海9月18日 - 中国境内美元/人民币掉期曲线本周继续上移,其中一年期掉期点升至近一个半月新高。交易员称,本周初降准正式实施,但银行间充裕状况持续不长,随后央行缩量续做MLF,资金面开始收敛,随着缴税高峰到来,短端掉期亦回到1附近,估计短期仍将维持在该水位附近。

他们并表示,近期人民币即期大幅反弹,大行在掉期上的卖压明显减小,随着短端掉期上行,长端买需也会增加;另外美联储(FED)本周降息几乎板上钉钉,中美利差有继续扩大的预期,这也有利于长端上行;但若即期贬压上升,逼近监管底线,大行料会出手压制。

“这几天长端上的比较快,因为即期稳了,大行在掉期上卖压少了,即期升这么多,预期也有些变化,”一中资行交易员称,“当然美联储降息,对利差也有影响,掉期也会有上行动力。”

另一中资行交易员亦表示,供求关系不是一边倒之后,市场本身的力量就显现出来了,短期有可能挑战一下前高,但要大涨似乎也不容易。

北京时间15:42,境内美元/人民币隔夜期掉期报1.2点,一周期掉期报7.1点,一个月期报32.5点,一年期报325点,8月5日的高点380点,上周五收盘四个期限掉期点分别收在1.2点、3.6点、24点和283点。

面对月度缴税高峰来临,中国央行公开市场周三逆回购出手驰援,但仅对冲到期操作,对流动性助益有限,银行间市场资金面进一步收敛,临近中午仍有部分机构未轧平头寸,而非银类机构隔夜回购加权利率甚至加点20个基点(bp)。

人民币兑美元即期周三早盘缩量小升;中间价亦仅微升2点,大有重回窄幅波动迹象。交易员称,沙特恢复石油产量前景打压市场避险情绪,也拉低了美元,间接助稳人民币,在中美工作层谈判期间,人民币大概率不会跌破7.1元关口。(完)

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发稿 张金栋;审校 林高丽

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