November 23, 2018 / 4:57 AM / 6 months ago

人民币衍生品:即期贬压略缓大行卖压亦降,境内美元长端掉期变动有限

路透上海11月23日 - 中国境内美元/人民币掉期曲线本周整体变化不大。交易员称,缴税期影响消除后本周人民币资金面全面转松,而境内美元拆借价格变化有限,短端中美利差维持在零值附近,美元短端掉期继续跟随人民币利率变动,预计后市仍将维持在零值上下波动。

他们并表示,G20(20国集团)峰会中美领导人会面在即市场气氛略偏谨慎,加上对人民币破七预期下降,人民币贬值压力有所缓解,大行在长端卖压亦随之缓解;不过受中美利差中期收窄预期压制,长端掉期的反弹空间仍然受限,长端会比较长时间处在零值下方交投。

“感觉整条曲线被压低了,不过看一年期变化不大,近期大行卖压少了一点,”一外资行交易员称。

本周一年期掉期点维持在-250点附近窄幅波动,两个月期掉期点则因临近春节反弹明显。

另一中资行交易员表示,中美利差因素摆在那,长端转正可能性几乎没有,如果能再反弹一点,仍可以选择卖出长端。

北京时间12:24,境内美元/人民币一周期掉期报0.2点,一个月期报0.04点,一年期报-254点,上周五三个期限分别收在0.1点、-2点、-257点。

境内美元/人民币一年期平价期权隐含波动率双边报价为5.200/5.550,较上周五小跌;六个月期的平价期权隐含波动率双边报价为5.125/5.475,较上周五小升。从一个月期权隐含波动率微笑曲线看,10月底至今人民币的贬值压力有所缓解。

中国银行间市场周五资金面仍非常宽松,主要回购利率进一步回落,隔夜再度下行10个BP。交易员表示,流动性呈现供给多需求少的局面,虽央行持续暂停逆回购操作,但未影响乐观的市场情绪,且在月末财政投放助力下,跨月毫无压力。

人民币兑美元即期早盘震荡下跌,波动区间仍不大,中间价则升值85点回到6.93元附近。交易员表示,隔夜英国脱欧得以推进提振欧系货币,间接助力人民币,但G20峰会中美领导人月底会面日益临近,机构并无意在此之前选择方向。(完)

发稿 张金栋;审校 张喜良

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