July 26, 2019 / 4:51 AM / 24 days ago

人民币衍生品:境内美元掉期曲线小幅上移,长端掉期创逾一周新高

路透上海7月26日 - 中国境内美元/人民币掉期曲线本周继续上移。交易员表示,中国央行暂停逆回购操作,银行间市场资金面略有收紧,资金价格较之前仍处于偏高水平;随着逆回购逐渐到期,资金面很难大幅转松,短端掉期或继续维持在正值上方。

他们并称,本周长端掉期稳步上行,至周五盘中最高触及140点创逾一周新高。前期大行续作卖压略有减少,短端资金价格小升也会逐渐传导到长端,市场对美联储降息可能导致中美利差走阔等因素均小幅推升长端掉期;不过银行间流动性要持续收紧可能性也不大,长端续升空间估计也比较有限。

“供求看买需略有增加,资金略有收紧有点关系,曲线有些上移,”一外资行交易员称,“估计继续上行空间也有限,除非流动继续收紧。”

隔夜欧洲央行维持政策不变,总裁德拉吉对欧元区经济的看法比一些投资者预期乐观,这抑制了有关该央行要进入长期宽松周期的猜测。市场将关注焦点转向下周美联储议息决议,估计美联储大幅降息的概率也不高。外界普遍预期美联储将降息,但可能是一次性举措、而非大的宽松周期展开。

美联储降息将至,对此中国央行行长易纲稍早表示,若美国降息中国将视实际情况而定,现在利率水平合适。而中美10年期国债利差超过110基点,高于此前易纲提出的80-100基点舒适区间。

一中资行交易员认为,从央行表态看,中国跟进降息的概率看上去不高,中美利差或仍有一定走阔的空间。

北京时间12:00,境内美元/人民币隔夜期掉期报1.3点,一周期掉期报3.05点,一个月期报8点,一年期报138点,上周五收盘四个期限掉期点分别收在2点、7.5点、7.3点和85点。

人民币兑美元即期周五早盘随中间价缩量小跌,半日有效波幅仍有限。交易员称,隔夜欧洲央行未如预期降息,欧元从两个月低位反弹后持稳,美国经济数据依然靓丽及对美联储大幅降息预期减弱,支撑美指维持强势,这一定程度拖累人民币表现,市场焦点转向下周中美磋商进展及美联储议息会议。(完)

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发稿 张金栋;审校 张喜良

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