August 15, 2019 / 8:04 AM / 7 days ago

人民币衍生品:境内美元掉期曲线本周略上移,一年期掉期点创逾一周新高

路透上海8月15日 - 中国境内美元/人民币掉期曲线本周略上移,其中一年期掉期点重回300点关口上方,创逾一周新高。交易员称,周四央行小幅增量续做MLF(中期借贷便利),资金偏紧局面有所缓解,超短端掉期跌回1个点左右水平,预计缴税影响消退后,流动性将维持基本稳定,超短端掉期下行空间或受限。

他们并表示,本周大部分时间长端掉期维持在区间震荡,周初由于人民币面临较大贬值压力,长端虽有上行动力,但大行卖压明显限制了长端反弹空间;而美国主动打折新关税,离在岸人民币快速反弹,远购意愿料减少,另外掉期曲线平坦,套息空间不大,短期长端掉期上行空间有限,但长期看长端掉期仍有上升空间,中美利差走阔可能性仍较强。

“现在看长端要继续上行难度比较大,估计330差不多了,”一外资行交易员称,“长期看长端还是有上升空间,毕竟利差还在走阔的。”

但另一中资行交易员称,由于汇率贬值压力的影响,人民币流动性不会很松,当然也不会很紧,如果即期贬值压力上升,大行可能会通过掉期筹集资金,并压制长端掉期来平抑贬值压力。

美国总统特朗普周二部分放弃了从9月1日起对剩余的中国输美商品加征10%关税的计划,不过分析人士认为,美国此举实质性利好有限,年底前人民币汇率将继续走弱,但汇率走势将从单向贬值转向双向波动。

北京时间15:45,境内美元/人民币隔夜期掉期报2.6点,一周期掉期报7.1点,一个月期报28点,一年期报305点,上周五收盘四个期限掉期点分别收在2.1点、5.3点、21点和288点。

中国央行公开市场周四小幅增量续做MLF同时进行逆回购操作,银行间市场流动性向暖,资金供给明显恢复,隔夜回购加权利率亦从近一个月高点回落,近两日缴税走款料相对集中,资金面暂难持续转松。。

人民币兑美元即期周四早盘大跌逾150点,中间价则升44点为连续第二日上涨。交易员称,在经历昨日人民币一轮劲升后市场情绪重归平静,加之美国国债收益率曲线倒挂引发的经济衰退担忧刺激市场避险需求,美指回到98关口附近,人民币仍承压。 (完)

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发稿 张金栋;审校 林高丽

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