October 24, 2018 / 8:12 AM / 25 days ago

人民币衍生品:境内美元掉期曲线略上移,看跌人民币的期权押注明显上升

路透上海10月24日 - 中国境内美元/人民币掉期曲线本周略上移,其中一年掉期点受大行卖压推动小幅下行。交易员称,本月缴税规模偏大,但央行投放力度亦加大,市场流动性仍较宽松,短端掉期维持在零值上方,长端掉期获得一定支撑,不过整体承压之势料难改。

他们并表示,中美利差仍处于实质性收窄阶段,且人民币即期贬值压力有增无减,大行疑似再度进入掉期市场筹集美元,长端掉期或逐渐向-100点靠拢;近期市场看跌人民币的期权押注越来越多,但能否跌破关键点位,还需要看大行的态度。

“短端稳了,对长端还是有些支撑作用,”一中资行交易员称,“长端主力是央妈(央行),他们的量大小对市场有很大影响。”

另一外资行交易员称,大行守即期要资金需从掉期筹钱,短期看长端下行压力比较大。

北京时间15:36,境内美元/人民币一周期掉期报2.7点,一个月期报7点,一年期报-55点,上周五收盘三个期限分别为1.3点、1点、-27点。

境内美元/人民币一年期平价期权隐含波动率双边报价为4.925/5.175,较上周五小升;六个月期的平价期权隐含波动率双边报价为4.650/4.950,较上周五小跌。

一中资行交易员称,近期市场买入看涨美元/人民币期权的需求越来越多,市场看贬人民币的压力较之前继续上升。

“(美元/人民币)7.0上面的call成交不少,都有一年7.6的call成交,”一中资行交易员称,“贬值预期很强,但结果不一定的,要看管理层的态度。”

中国银行间市场周三资金面稳中偏宽,主要回购利率小幅走跌。交易员称,央行继续加大公开市场净投放力度,场内流动性供给仍较为充沛,尽管缴税申报结束后部分机构资金走款还添扰动,但料冲击有限,而跨月资金价格也略有松动,显示机构对后期资金预期亦偏乐观。

人民币兑美元即期周三窄幅横盘波动,中间价则继续小贬;机构趁机倒量,即期成交量尾盘近620亿美元,已超历史单日最高成交额。(完)

发稿 张金栋;审校 张喜良

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