June 21, 2018 / 5:06 AM / 5 months ago

人民币衍生品:境内美元掉期曲线略下移,流动性充裕长端掉期料易跌难升

路透上海6月21日 - 中国境内美元/人民币掉期曲线本周略微下移,其中一周期掉期点因为刚好跨半年而大幅走升。交易员称,本周公开市场保持平稳净投放势头,加上周三晚间国务院常务会议再提定向降准等货币政策,这料会助力稳定市场预期,并稳定超短端掉期走势。

他们并表示,目前跨季资金虽仍偏紧,但并不大可能出现明显上扬,而银行间美元拆借流动性亦相当充裕,中美利差大体持稳,长端掉期缺乏上行动力;若考虑美联储仍有加息空间,中期看长端掉期仍易跌难升。

“定向降准还没有明确的实施时间点,但看上去预期还是有点作用,长端下来了一些,”一中资机构交易员称,“央妈对流动性把控的挺好的,长端没太有理由上去。”

北京时间12:39,境内美元/人民币一周期掉期报42点,一个月期报85点,一年期报693点,较上周五分别涨247.11%、涨1.19%和跌2.81%。

境内美元/人民币一年期平价期权隐含波动率双边报价为3.500/3.800,六个月期的平价期权隐含波动率双边报价为3.350/3.550,均较上周五小升。

一中资行交易员认为,前期美元/人民币期权隐含波动率太低了,“波动率我坚决看上。”

中国银行间市场周四资金面整体平稳,月内资金供给较上日更显宽裕,跨月品种仍较为紧俏,非银机构融入成本依旧高至8%以上。而国务院常务会议再度提出要通过定向降准等货币政策,缓解小微企业融资难,这将有助于进一步稳定未来的资金预期。

人民币兑美元即期周四早盘大跌逾220点下破6.49元关口,与中间价均续创逾五个月新低。交易员称,昨日中间价微调并没有起明显作用,今早美元指数再度走强,离、在岸人民币均承压下行,预计短期仍有一定调整空间,但不会引发恐慌购汇。(完)

发稿 张金栋;审校 杨淑祯

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